摇滚明星CEO黄仁勋在中国大秀外交手腕——彭博社
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本周在北京的黄仁勋。
摄影师：VCG/VCG
大家好，我是北京的艾伦·万，这周我大部分时间都在追踪英伟达CEO黄仁勋的行程。
我发现他不只是一位芯片公司高管，更像是一位摇滚明星兼相当老练的外交家。更多关于这位"不情愿的特使"黄仁勋的故事，请点击这里。
表面上，黄仁勋此行是来北京参加供应链博览会的主题演讲。但这位全球市值最高公司的CEO借部分芯片出口限制突然意外解除之机，向中国客户宣告英伟达已恢复对他们的业务。
他的访问恰逢特朗普政府承诺将允许该芯片制造商向中国出口部分人工智能处理器。了解这一重大转变以及该变化如何引发中美大妥协的讨论。
黄仁勋表示出口许可证可能很快获批，这将使英伟达能挽回特朗普禁令后注销的数十亿美元损失。限制解除也有利于那些仍偏好使用英伟达非最先进芯片（黄仁勋承认这点）而非华为等本土厂商产品的中国科技公司。
视频：英伟达CEO黄仁勋谈H20芯片减值与关税影响他表示H20芯片仍是推理和大语言模型的"卓越"选择，并透露英伟达将推出新型半导体以加速中国人形机器人的发展。
黄仁勋既成功说服特朗普政府改变政策，又向中国领导人证明自己是可靠伙伴——本周他会见了贸易谈判代表何立峰——这堪称企业外交的典范。当特斯拉的埃隆·马斯克和苹果CEO蒂姆·库克都不同程度失宠于特朗普时，黄仁勋却与这位难以捉摸的领导人相处融洽关系。
在文华东方酒店的简报会上，我亲眼见识了他的亲和力。夏日炎炎中身标志性黑皮衣的黄仁勋，面对记者们不提问只求合影签名的要求表现得十分随和。
他满足了部分签名请求，甚至在某人的衬衫背面签名，但婉拒了在智能手机上签名。
访华期间他如明星般被追逐：吃面条被偷拍，接受官媒专访。他表达了对小米、深度求索等创新企业的赞赏，以及中国AI研究者的世界级实力。更多高度评价详见此处。
他表示，希望能在美国驾驶小米最新款电动车驰骋，尽管美国关税高企令其售价令人望而却步。
当黄仁勋谈到自己通常冷静的台风在博览会讲台上用普通话发表主题演讲时转为惊恐时，引得观众发笑。他坦言，由于幼年从出生地台湾移居泰国后又赴美，普通话并不流利。
其他时候，他畅谈人工智能与自动化的奇迹，淡化就业岗位可能减少的影响。
整场活动中，这位英伟达掌门人展现出睿智、幽默与精明的形象，其个人魅力使公司得以基本摆脱美中贸易与技术摩擦，更不用说抵挡住特朗普号召美企回迁制造业的压力。点击观看贸易战短纪录片。
黄仁勋毫不避讳地向众人强调公司估值已达4万亿美元，并借特朗普之名彰显自己与美国总统的密切关系。
“一周前在来华之前，我去了华盛顿，告诉特朗普总统及其内阁我将访问中国。其实早在我启程前，特朗普总统就很高兴能协助庆祝英伟达这一历史性时刻——如你所知，我们实现了4万亿美元市值。他为此感到自豪并为我兴奋不已。当我告知此次中国之行时，他说‘祝旅途愉快’。”他说道。
2025年4月，唐纳德·特朗普总统与黄仁勋在白宫会面。摄影师：彭博社/彭博尽管黄仁勋长期坚持芯片管制对美国企业的伤害将远大于对中国军力的助益的观点可能终见成效，但政策转向或许也源于运气与时机。美国高级官员近期表示，允许英伟达销售部分低端芯片是贸易谈判的一部分。
此外，特朗普可能正缓和对抗姿态，旨在促成今年晚些时候与中国国家主席习近平的峰会，并与这个全球第二大经济体达成贸易协议。更多关于特朗普此项战略的内容请见此处。
无论如何，黄仁勋在亿万富翁们屡屡受挫的领域取得了成功——更令人瞩目的是，这一成就是在中美激烈争夺领导权的人工智能领域。此类胜利将助力英伟达保持全球最具价值公司的地位。
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一国两GDP
中国上季度经济增长5.2%，该数据不仅超出预期，更使全年5%的增长目标触手可及。
出口成为关键驱动力，贡献上半年近三分之一增长。点击查阅最新数据详情及华尔街银行调高增长预期的分析报告。
贸易战？什么贸易战？
问题在于增长是真实的——即经过通胀调整后的数据。这个名为实际GDP的指标是衡量经济表现最常用的标准，它剔除了价格变动的影响，以显示一个国家是否生产了更多或更少的商品和服务。
在通胀环境下这很有意义。但就中国而言，关注实际GDP增长掩盖了一个令人不安的现实。
全国范围内的价格正经历持续且令人不安的下跌。如果我们考虑中国名义GDP（包含当前价格因素），上季度增长率仅为3.9%，这是自1993年以来除疫情期间外的最低水平。
华尔街与国际银行上调中国GDP预期
亮眼的二季度数据推动2025年增长预测上调
来源：银行研究报告，彭博社
注：SEB指瑞典北欧斯安银行。
两种GDP衡量方式的区别至关重要。当价格持续下跌时，消费者会推迟购买，期待未来更大的折扣。这种犹豫会减少企业收入，迫使它们进一步降价、削减工资或裁员。
结果形成了需求下降和信心减弱的自我强化循环。经济学家警告，北京在实现增长目标方面表面上的成功可能滋生自满情绪，转移了应对这一通缩螺旋的紧迫性——或许需要采取更有力的刺激措施来提振市场信心。
更糟的是，近期的出口增长是由临时性因素推动的，主要是企业为避免即将加征关税而超额下单。当这种"抢出口"效应消退时，货运量预计将急剧下降。
这种转变将加剧国内商品供过于求的状况，给价格带来更大压力。
雪上加霜的是内需疲软，尽管政府正在发放补贴鼓励民众更换手机、家电等商品，但零售额增速放缓已充分说明了这一点。
近期，持续多年的房价下跌加速，使房主感到资产缩水，进一步抑制了消费意愿。
值得肯定的是，北京方面似乎意识到了问题。习近平近期暗示政府将整治过度竞争和恶性价格战——这些措辞实际指向正在侵蚀企业利润的产能过剩问题，即国内所谓的“内卷”现象。
这可能意味着政府准备让低效、亏损的企业退出市场，这种阵痛但必要的出清或将有助于稳定价格。此外也有支持房地产行业的讨论。
但关键问题在于干预措施何时出台——以及是否足够及时——才能避免陷入无法挽回的恶性循环。
泡泡玛特现象
防火墙内外
每周聚焦中国热议话题
“国家尊严"的边界何在？——这是本周中国网络热议焦点。
事件始于中国东北某高校以"行为失范"开除一名女学生。其"罪状"是与乌克兰前电竞选手Danylo “Zeus” Teslenko去年12月的恋情。当男方将亲密照上传网络后，引发网民对该女生的"人肉搜索”。
你或许认为两情相悦属私人事务。但校方在通报中公布其全名，指控她"与外国人不当交往损害国家尊严"。
众多网友质疑校方决定：“她既非公务员也非公众人物，大连工业大学凭什么让女生的私生活受辱？““学校为何不保护学生反而开除？“相关微博获赞超1.3万次。
其他人则认为此举陈腐过时。“让她在公众场合游街示众，就像封建时代对违反礼教的女性施以沉塘之刑，”中国人民大学知名教授刘欣在微博上写道，“现在已经是21世纪了，社会真的在进步吗？”
有人批评该学生与外国人交往。“对于事情发展到这个地步我深感遗憾，”宙斯在Telegram上写道，“如果有任何能帮助这个女孩的机会，我很乐意效劳。”
随着中国试图应对人口萎缩问题，习近平正推行更为保守的女性价值观，敦促她们更专注于家庭生活。这加深了与许多年轻女性之间的鸿沟，她们正日益回避婚姻和生育。
“女性身体被物化为需要征服的对象，”另一位用户在小红书写道，“所以这起事件会被视为国家领土遭到外来势力侵犯。”