日本通胀从两年高位回落但仍保持高位 - 彭博社

东京一家三景超市内，顾客手拎购物篮。摄影：Kiyoshi Ota/彭博社

日本核心通胀指标降温幅度略超预期，但仍远高于央行目标值。随着周日全国大选临近，这给首相石破茂缓解选民压力带来持续挑战。

总务省周五数据显示，6月除生鲜食品外的消费者物价指数同比上涨3.3%，较上月创两年新高的3.7%涨幅有所放缓。

经济学家此前预期中值为增长3.4%，因政府能源补贴政策有望抑制物价涨势。能源价格增速放缓成为拖累因素。

剔除能源价格后的深层通胀指标同比攀升3.4%，创去年1月以来最快增速，高于3.3%的普遍预期。

尽管增速放缓，数据仍凸显通胀的潜在韧性。石破茂联合政府正面临周日参议院选举可能失去多数席位的风险。若遭遇此类挫败，政府或需向在野党妥协——这些政党以"放宽财政支出限制帮助家庭应对高生活成本"为竞选承诺。

“存在各种一次性因素，因此无需过于担忧核心CPI的减速，”大和证券首席经济学家Toru Suehiro表示，“如果观察核心中的核心指标，其增速实际在加快。这一强劲结果将增加日本央行在本月下旬上调通胀预期的可能性。”

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周五公布的数据可能促使日本央行继续推进加息路径，因行长植田和男正等待日美关税谈判的明确进展。市场普遍预期该行将在7月31日下次政策会议结束时维持基准利率不变。

彭博经济研究观点…

“日本央行将关注潜在强势——这是工资-价格循环开始形成并推动通胀接近2%目标的信号。我们预计一旦日美贸易谈判方向明朗化且日本国债市场波动平息，央行将继续缩减刺激措施。”

——经济学家木村太郎

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作为今年通胀主要推手的大米价格，同比涨幅仍保持翻倍态势。这一主食价格的飙升已引发全国关注，并迫使石破政府采取包括释放应急储备在内的一系列前所未有的措施。

根据帝国数据银行的报告，日本主要食品企业7月份涨价商品数量将达到2105种，较去年同期激增五倍。6月份，剔除生鲜食品后的食品价格及手机话费加速上涨，是推动核心通胀率持续高于日本央行目标的主要因素。

知情人士此前向彭博社透露，由于食品通胀超预期强劲，日本央行官员可能在本月会议上考虑上调通胀预期。作为央行关注的另一关键指标，服务价格同比上涨1.5%，较前月1.4%的涨幅温和加速，创下去年12月以来最快增速。

日本物价涨幅持续领跑七国集团。过去七个月通胀率始终维持在3%及以上水平，在家庭实际收入持续下降的背景下加剧民生压力，使通胀问题成为本次选举的核心议题。

日本物价持续上涨源于通缩思维的转变。面对劳动力短缺和成本攀升，企业转嫁成本至消费者的意愿显著增强。

“尽管核心CPI有所回落，但仍处高位且食品通胀持续攀升，“大和证券的末广表示，“从今日数据来看，石破政府难以为选民交出亮眼答卷。”

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