私人资产集团推动广泛开放储户401(k)计划投资渠道——彭博社

一个倡导将私人资产纳入约12.5万亿美元401(k)计划的行业组织呼吁计划管理人采用与股票债券等传统投资相同的标准来评估此类投资。

根据与成员共享的文件，由阿波罗全球管理公司、KKR集团和贝莱德等机构组成的固定缴款替代投资协会发布了评估这些投资的原则，这些原则可作为未来倡导工作的蓝图。

该组织正处于起草立法的早期阶段，旨在确保401(k)计划管理人在配置包括私募投资在内的更广泛资产类别时不会受到处罚。

这项立法与新原则是扩大固定缴款计划中另类投资的更大推动力的一部分。与养老金等固定收益计划不同，401(k)计划主要局限于股票和债券，部分原因是担心私人资产会带来诉讼风险。

但唐纳德·特朗普重返白宫让私募股权行业期待其政府将出台法规并推动立法，使401(k)管理人更放心地将另类投资纳入配置。本周早些时候，彭博社报道白宫正在敲定一项行政命令，将为这些计划投资私募股权铺平道路。

DCALTA的新原则“明确为受托人和参与者如何获取更广泛的资产类别以提升退休成果提供了路线图，”该组织创始人兼总裁乔纳森·爱泼斯坦在接受采访时表示。

随着养老金和捐赠基金等部分机构投资者开始缩减对私募股权的配置，另类资产管理公司一直渴望吸引个人储蓄者。

特朗普首届政府时期的劳工部曾表示，退休计划管理者若将私募股权纳入投资组合不会违反其职责，但拜登政府撤销了这一指导。私募股权公司合众集团已要求劳工部恢复早先立场。

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401(k)计划中支持另类投资的人士认为，随着更多公司保持私有化，这些投资能提供更高回报和更多样性。质疑者则指出这类资产透明度较低，且成本更高、风险更大、流动性更差。

为解决部分担忧，DCALTA制定了一套评估是否将私募投资纳入401(k)计划的原则。这些指导方针是DCALTA成员（包括另类资产管理公司、传统资产管理公司、咨询机构、计划发起人及固定缴款行业其他机构）历时数月磋商的结果。

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根据指导文件，计划发起人在评估投资时不应仅考虑成本，还应将替代方案与同等投资进行比较。文件指出，私有投资应基于其在整体投资组合中的作用进行评估，流动性应作为平衡策略的一部分加以考量。