日本6.8万亿美元股市面临选举后持续下跌风险——彭博社

东京证券交易所

摄影师：林纪子/彭博社若选前民调可信，日本股市在本周日参议院选举后恐面临持续下跌风险。

多项地方民调显示，执政联盟可能在本周末选举中失去多数席位，这将是首相石破茂继去年十月意外失去众议院多数优势后遭遇的又一次挫折。政治担忧已开始拖累市场，本月日本股市表现逊于MSCI全球指数。

日生资产管理首席分析师松永俊哉表示：“当执政党失去多数席位时，市场需要35至75天触底，期间累计跌幅平均达8%。“他补充说，若执政党获胜，东证指数约15天即可见底。

石破茂摄影师：太田清/彭博社尽管石破茂领导的自民党联盟可能仍是参议院最大阵营，但可能失去多数席位的局面加剧了市场担忧：政府能否在8月1日截止日期前达成贸易协议，以及其对财政控制力的削弱。在野党大多以更大幅降低消费税的昂贵计划作为竞选主张。

这震动了该国的债券市场。10年期日本国债收益率触及17年来的最高点。由于政治冲击和贸易摩擦加剧，日元成为本月表现最差的主要货币之一。

东证指数在连续三个月上涨后，7月份下跌了1.2%。一个可能更甚的少数党政府可能会使与美国的贸易谈判进一步复杂化，并动摇市场中的投资者情绪。

执政党参议院选举失利重创日本股市

来源：日生资产管理公司

注：参议院选举前后东证指数的平均表现

唐纳德·特朗普总统将对日本的关税从4月初设定的24%提高到25%。这项征税不适用于行业关税——汽车和汽车零部件为25%，钢铁和铝为50%。汽车关税已经在影响日本的出口，并增加了技术性衰退的风险。

一些分析师表示，选举还可能对该国的公司治理改革产生影响，这是近年来日本股市上涨的驱动力之一。野村证券首席股票策略师北冈知亲表示：“根据自民党与谁组成联盟，公司治理的立场可能会发生变化。投资者似乎没有注意到这一点，”他补充道。

直到现在，日本选民对建制派的不满情绪似乎一直不明显，但这种情绪如今正帮助像参政党这样的新兴势力在民调中崛起。这个右翼政党正推动"改变过度利润流向股东的经济模式”。

百达资产管理日本公司高级研究员市川伸一表示：“随着经济从通缩转向通胀，那些勉强维持生计的人开始抱怨，我们看到西方经历过的民粹主义正在抬头。日本终究未能例外。毫无疑问，收入再分配将成为今后的关键议题。”

需要明确的是，这次选举对日本6.8万亿美元股市的影响可能是多方面的。受美国关税冲击最严重的出口商可能从日元贬值中受益，而消费类股票可能因在野党提出的削减食品销售税议程而上涨。

但三井住友信托银行市场策略师世良绫子表示：“如果极右翼和极左翼政党壮大，日元、债券和股票将面临’三重下跌’的风险。”