期权交易员押注台积电财报后股价将延续涨势——彭博社

台湾新竹的台积电创新博物馆。

摄影师：徐安荣/彭博社期权交易员正押注台积电股价将继续上涨，市场对其即将公布的财报能缓解担忧的乐观情绪日益增强。

根据彭博汇编的美国流动性更强的期权交易数据显示，相对于看涨押注，对冲该股下跌风险的成本已降至1月以来最低水平。这家全球领先的芯片代工厂上周公布了超预期的季度营收增长，分析师预计台积电将在周四公布详细业绩时上调全年指引，并暗示进一步提价。

自4月美国关税政策公布后的低点以来，台积电台北上市股票已飙升44%，部分跟随其主要客户英伟达股价的反弹。其美国存托凭证在此期间上涨近70%，随着全球投资者对其在芯片行业关键角色的认知提升，该股创下历史新高。

人工智能主题的复苏正助推台积电股价，今年早些时候该股曾因市场对其美国投资高成本的担忧及DeepSeek对高端芯片需求影响的忧虑而承压，而台积电在该领域占据主导地位。

“确实仍存在一些担忧，比如关税或利润的不确定性，但总体而言我认为台积电将在下半年开始表现优异，”瑞穗证券亚洲有限公司董事Kevin Wang表示，“它将继续提高先进制程的价格——目前没有竞争对手。”

阅读更多：英伟达市值突破4万亿美元 涨势再创里程碑

台积电为今年设定了20%中段的营收增长目标，但在AI支出依然强劲的背景下，这对看涨的分析师来说似乎过于保守。由于其最大客户承诺增加资本支出，英伟达近期成为历史上首家市值达到4万亿美元的公司。

“我们预计台积电将把2025年营收指引上调至同比20%高位区间，而AI需求仍处于供不应求状态，”包括Charlie Chan在内的摩根士丹利分析师在本周报告中写道，“鉴于市场预期较低，建议在7月17日财报公布前逢低布局。”

卖方机构仍持乐观态度，在销售报告发布后，至少有六家经纪公司——包括汇丰控股和德意志银行——上调了对台积电的目标价。根据彭博追踪的数据，分析师平均预计未来一年台积电股价将较周三收盘价上涨11%。

可以肯定的是，近期新台币走强对其利润率构成压力。此外，由于智能手机和个人电脑的消费者需求疲软，非AI业务依然低迷，同时其在美国低利润率工厂的投资仍在增加。

但全球企业持续投入AI支出，加上台积电持续获得全球投资者认可，预示着积极前景。彭博汇编数据显示，另一个对台股有利的因素是外资持股仍远低于2024年的峰值水平。

“当前市场仍极度青睐AI概念股，“晨星公司分析师Phelix Lee表示。他补充道，虽然汇率因素可能使台积电第二季度毛利率下降2至3个百分点，但鉴于其市场主导地位，这家芯片巨头应能通过未来提价抵消这一影响。