Citadel证券的斯科特·鲁布纳看涨股市至劳动节 - 彭博社

纽约证券交易所(NYSE)交易大厅内的城堡投资公司标识

摄影师：Michael Nagle/彭博社城堡证券股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner周三表示，美国股市多头有望在劳动节前迎来稳健上涨，随后季节性因素将导致秋季行情更为震荡。

Rubner指出，散户逢低买入的持续需求、配置不足的机构资金流入以及企业回购，至少在未来一个月内会支撑美股走势。这是他从高盛集团离职十余年后，首次以城堡证券分析师身份发布市场预测。

“未来一个月，基于基本面盈利和积极的资金流动动态，我对美股持看涨立场，“Rubner在报告中写道。

他建议投资者在8月下旬布局9月对冲头寸，利用较低的隐含波动率来防范宏观风险事件。

“当系统性投资者仓位饱和且市场动能减弱时，我会建议进行9月末的对冲操作，“Rubner表示，“过去100年的数据显示，9月2日通常是当月行情最高点。”

美国劳动节为9月1日。

尽管面临特朗普贸易战压力，美国经济仍展现韧性，推动美股徘徊于历史高位附近。任何回调迹象都会引发散户疯狂买入。

季节性逆风

历史上，9月一直是标普500指数表现最疲软的月份

来源：彭博社

城堡证券数据显示，散户投资者已连续14个交易日净买入现金股票，创下去年12月以来最长连续买入纪录。该公司数据显示，夏季月份零售投资者需求通常强劲，但进入9月后往往会回落。

该机构数据还显示，散户已连续11周净买入看涨期权，这是自2020年以来第六长的连续买入周期。

鲁布纳指出，随着实际波动率下降，趋势跟踪的系统性基金有更大空间增持美股头寸，这对波动率控制基金构成买入信号。另一类被称为商品交易顾问（CTA）的系统性基金持仓也未达极限。

他写道，若企业盈利基本符合预期且股市继续走高，机构投资者将面临"害怕大幅跑输基准指数”（FOMU）的心理压力。

随着众多公司财报前静默期结束，美国企业本周将重返股票回购市场。

“预计2025年美国企业将斥资1万亿美元回购股票，继续保持美股最大买家地位。8月通常是企业资金流最活跃的月份，“鲁布纳写道。

这是鲁布纳从高盛转投城堡证券后首次发布预测，此前他在高盛担任全球市场董事总经理。转职至城堡证券。

他之前的预测在华尔街引起了广泛关注。2024年6月，当标普500指数接连创下新高时，他准确预测到了夏末股市的下跌趋势。鲁布纳在2月19日——标普500指数最后一次创纪录的那天——做出了他最新的看空预测，指出来自散户和机构投资者对美国股票的需求正在减弱。