美联储保持警惕之际 大型银行贷款收益率持续下滑——彭博社

华盛顿特区的马里纳·S·埃克尔斯联邦储备委员会大楼。

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社唐纳德·特朗普总统对美联储今年未降息感到沮丧。然而在美国各大银行，贷款收益率仍在持续下滑。

美联储去年将基准利率下调整整一个百分点后按兵不动，但其影响正持续传导至银行设定的借贷成本。

第二季度行业头部企业的平均贷款收益率下降，导致摩根大通和富国银行净息差收窄。花旗集团公司贷款平均收益率同比下滑1.25个百分点。美国银行的净息差低于彭博追踪的所有分析师预期。

美联储按兵不动之际银行贷款收益率下行

贷款平均总收益率

来源：彭博社

注：2025年第三、四季度数据为分析师预估

美联储顶住了降息的政治压力，担忧特朗普总统的关税措施会推高通胀。特朗普多次因此抨击美联储主席杰罗姆·鲍威尔，上月宣称将任命愿降低借贷成本的继任者。尽管如此，随着部分通胀指标回落，市场利率过去一年已有所下降。

银行还面临竞争压力，包括来自数字贷款机构和私人信贷公司的挑战，这些机构正在削弱它们在商业贷款领域的主导地位。

“贷款需求相当疲软，因此银行不得不降低利率以吸引业务，而这些利率是由市场而非美联储决定的，尤其是在长期贷款端，“RSM美国首席经济学家约瑟夫·布鲁苏埃拉斯在接受采访时表示。

美国银行首席财务官阿拉斯泰尔·博思威克在财报电话会议上被问及存款定价时表示，随着借款从账面上滚出，利率下降将传导至消费者。

美国银行周三表示，其发放的商业房地产贷款平均利率较一年前下降了整整一个百分点，而消费贷款利率则略有上升。摩根大通的财报文件显示，第二季度贷款平均利率为6.71%，而去年同期为7.03%。富国银行的平均利率为5.95%，而去年同期为6.40%。

这给银行的净息差带来了更大压力，净息差是衡量它们通过管理借贷来推动利润的效率指标。富国银行第二季度的应税等价净息差为2.68%，而去年同期为2.75%。摩根大通的净息差为2.43%，而去年同期为2.62%。

存款利率定价

尽管如此，银行支付的存款利率也有所下降。富国银行第二季度存款平均利率为2.09%，而去年同期为2.46%。摩根大通的存款利率则从去年同期的2.90%降至2.40%。

当前价格走势呈现复杂局面：尽管有迹象表明企业正开始更显著地将部分关税相关成本转嫁给消费者，但美国核心通胀在6月已连续第五个月低于预期涨幅。

央行政策制定者表示，他们担心总统的关税上调会进一步推高价格，因此更倾向于在决定恢复降息前收集更多经济数据。特朗普已明确表示，他希望鲍威尔的继任者是一位支持降息的人选——这一立场引发了关于美联储独立性的质疑。

延伸阅读：特朗普正让下任美联储主席的工作难上加难

财政部长斯科特·贝森特周二接受采访时表示，关于提名下任美联储主席的正式程序已经启动，总统及其助手正寻求明年改组美联储领导层。贝森特同时强调，特朗普"多次表示不会解雇杰伊·鲍威尔”。

当被问及美联储自主权面临的风险时，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙周二表示，美联储的独立性"绝对至关重要”。这不仅关乎"我尊敬的现任主席杰伊·鲍威尔，也关乎下一任美联储主席"。