英国FCA推动放宽配股规定 给银行带来难题 - 彭博社

伦敦正通过简化程序，让企业更容易进入股票市场融资，但投行表示新规短期内可能带来更多不确定性。

英国金融行为监管局本周敲定新规：上市公司仅在融资额达到现有股本75%或以上时才需发布招股说明书（原门槛为20%）。今年迄今，伦敦上市公司已通过增资募集近30亿美元。

该变更将于2026年生效，届时多数增资将无需招股书，预计每年可为英国企业节省4000万英镑（5360万美元）。但银行业界对政策落地存在顾虑，包括向美国投资者无招股书发售证券的风险，以及交易失利可能引发的诉讼。

代表华尔街及欧洲投行的行业组织欧洲金融市场协会对简化融资流程表示欢迎，但提醒"风险与不确定性"依然存在。

该协会首席执行官亚当·法尔卡什在声明中称：“我们更希望看到后续发行的简化版招股书，而非大幅提高门槛。”

为降低法律风险，专家表示企业及其顾问需确保投资者掌握充分信息以参与交易，尤其在股票面向海外市场销售时。

“关键在于根据个案平衡投资者需求与执行速度，并遵循美国要求来引导市场实践的发展方向，“赫伯特·史密斯·弗里希尔·克莱默律师事务所资本市场合伙人迈克·雅各布斯表示。

新规将使融资更便宜快捷。例如，若规则当时已生效，英国国家电网公司去年约70亿英镑（94亿美元）的配股去年——原本需要英国金融行为监管局批准的166页招股说明书——将低于现行披露门槛。

部分公司可能继续自愿编制招股书，至少在其他方式经过验证前会如此。

“发行人及顾问投行如何解决这个问题尚未形成共识，“年利达律师事务所资本市场合伙人乔纳森·帕里表示。改革将使伦敦更具吸引力，“使其监管环境与全球其他主要证券交易所持平”。

发行人在进行大规模增资时还需遵守优先认购权规定。目前企业增发超过现有股本20%时，必须给予所有股东参与认购的机会以避免股权稀释。

负责制定豁免权利标准的优先购买权小组“目前没有计划”更新其原则声明，该城市机构的发言人向彭博社表示。

尽管如此，汇丰银行的雅各布斯表示，最新的招股说明书改革有可能使伦敦市场更加灵活，并大幅缩短时间框架，即使是对于大规模的增资。“不再是一刀切的情况了。”