荷兰国际集团（ING）的佩索莱称法国预算是欧元的"定时炸弹"——彭博社

法国总理弗朗索瓦·贝鲁7月15日在巴黎。

摄影师：托马斯·桑森/法新社/盖蒂图片社荷兰国际集团策略师指出，市场对法国如何控制不断膨胀的预算赤字的担忧再度浮现，可能开始削弱对欧元的需求。

周二欧元兑美元汇率跌至一个月来最低水平，此前法国少数派政府提出大幅削减赤字方案（包括取消两个法定假日）重燃政治紧张局势。

外汇策略师弗朗西斯科·佩索莱表示，虽然汇率波动主要受美元走强驱动（美国通胀数据推高了美元），但也向投资者发出了关于欧元区第二大经济体政治和财政挑战的警示信号。

他在周三的报告中写道：“法国赤字问题近期一直处于次要位置，但昨日的动态可能提醒人们这对欧盟市场情绪而言犹如定时炸弹。未来几个月我们可能会开始看到一些外汇市场的连锁反应。”

贝鲁总理438亿欧元（509亿美元）的赤字削减计划可能导致政府再次垮台。由于议会未获多数席位且反对党抵制减支增税方案，他可能被迫在秋季的不信任投票中辞职——其前任米歇尔·巴尼耶去年12月就遭遇了这样的命运。

周三欧元兑美元汇率上涨约0.2%，报1.16美元。佩索莱认为，如果美国经济数据进一步削弱市场对美联储即将降息的信心，未来几天欧元可能跌至1.15美元。

反映法国10年期国债与德国同期国债收益率差的法国OAT息差持平于69个基点。持续的政治风险近几周对该国债券造成压力，法国五年期债券收益率目前已成为欧元区收益率最高的债券。

彭博策略师观点…

“法国债券长期存在风险溢价，其10年期国债收益率已高于信用评级更低的西班牙和葡萄牙。当前OAT价格已消化大量利空因素，短期内不太可能出现进一步大幅下跌。”

——迪拜宏观策略师文·拉姆，更多分析详见MLIV