特朗普关税政策曾被视为惩罚性措施 如今却赢得市场认可——彭博社

金融市场对美国总统特朗普与印度尼西亚达成的关税协议反应平淡，周三市场表现显示，曾被视作惩罚性的约20%税率如今已被视为可接受水平。

在特朗普宣布对印尼商品征收19%关税后，亚洲股市和其他资产涨跌互现。这个东南亚国家的股价因新税率至少低于总统最初威胁的32%而小幅上涨。自特朗普7月初宣布与越南达成贸易协议以来，越南股市持续走高。

近期的平静与年初形成鲜明对比。4月份特朗普全球"解放日"关税引发市场崩盘（包括国债等避险资产），其严重程度导致总统在数日内暂停了该政策。

如今，市场更多将这些关税视为总统获取贸易让步的谈判策略。多项金融市场波动指标（如美国国债的ICE美银MOVE指数）已触及多年低点。

尽管印度、越南等国试图通过谈判将美国关税压至20%以下，但特朗普表示考虑对多数贸易伙伴全面征收15%至20%关税。这表明20%税率不再被视为惩罚，而成为谈判中的基准标准。

隆奥银行新加坡宏观策略师Homin Lee表示：“印尼与特朗普达成的协议，加上英美协议和越美协议，表明美国关税将维持在10%至20%的区间。亚洲市场稍获喘息，但由于占美国进口总量一半的欧盟、墨西哥和加拿大的关税仍在制定中，投资者大多处于观望状态。”

美印协议（尚未得到雅加达方面确认）将成为上周特朗普关税信函目标国家中首个达成的协议。这些信函被视为在8月1日更高关税生效截止日期前向谈判代表施压的手段。

Gama资产管理公司投资组合经理Rajeev De Mello称：“迄今为止，股市反应平静，因为不确定性的减少被视为积极信号。“但他同时表示，“20%的美国关税水平仍是一个令人担忧的变化，这将导致美国实际关税高于几周前的预期。”

部分分析师认为最新协议对更广泛的亚洲资产有利。

渣打银行财富管理集团新加坡资产配置主管Audrey Goh在接受彭博电视采访时表示，美国与印尼的协议将"有助于缓解贸易方面的不确定性”。“美国与亚洲伙伴签署更多贸易协议，应有助于缓解并降低边际不确定性，这将助力日本以外的亚洲地区表现优异。”

另一些分析师则指出，市场对关税消息的整体敏感性正在减弱。

“投资者对特朗普总统贸易战姿态的担忧正在迅速消退，尽管他扩大了冲突范围，”包括香港的Ritesh Samadhiya在内的美国银行策略师在周二发布的一份报告中写道。

他们写道，该银行最新的基金经理调查“捕捉到了这种日益增长的乐观情绪——高达70%的参与者认为对亚洲经济/市场的潜在冲击仅为轻微负面——这是自12月以来最乐观的读数。”