美国各机场急赴市政债券市场 计划新发债100亿美元——彭博社

2018年，达美航空一架飞机在盐湖城国际机场(SLC)建设期间滑行经过起重机群。

摄影师：乔治·弗雷/彭博社飙升的建设成本和蓬勃发展的航班需求正推动美国机场掀起债务发行热潮。

彭博汇编数据显示，2025年前六个月，全美机场已从市政债券投资者处借款逾100亿美元，创下至少自1990年以来最大上半年发行规模。这一激增标志着比去年发行量增长51%，远超州和地方政府债券销售整体20%的涨幅。

PGIM固定收益公司市政债券主管杰森·阿普尔森表示，债务激增源于疫情后航空旅行繁荣与基础设施成本上升的双重作用。通货膨胀推高了从建材到施工人力等所有环节的费用。“成本上升意味着需要发行更多债券”，他说道。

机场市政债券销售创上半年历史纪录

各年度前两季度机场市政债券销售情况

数据来源：彭博

盐湖城计划本周进入市场融资，为名为"新SLC"的大型机场改造项目提供部分资金。根据债券文件，该项目除跑道和滑行道外几乎重建了所有设施，耗资51.3亿美元——比最初36亿美元的预算高出约42%。应达美航空及其他航空公司要求，设计方案经修改新增了登机口。

盐湖城首席财务官布莱恩·巴特勒在邮件声明中表示：“在建成的几年内，达美航空与机场接洽后决定，如果我们要进行这个大型项目，就应该做到最好，因此我们调整了预算。”

债券文件显示，成本增加还源于新冠疫情期间材料价格上涨以及"盐湖城地区建筑成本普遍上涨"。

上周，达美航空报告了超预期的第二季度收益，并表示在关税引发经济担忧后，旅客正在回流。

“从基础设施角度来看，在全国范围内进行施工、新建、升级等各项工作的执行成本非常高昂，“Income Research + Management投资组合经理杰里米·霍尔茨表示。他指出这正推动整个市政债券市场的债务发行量上升。

在盐湖城之外，许多设施的成本也在飙升。据发言人透露，纽瓦克自由国际机场的空中列车项目已远超预算，而匹兹堡国际机场的翻新费用预计将从13.9亿美元增至17亿美元。

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疫情期间，随着机场人流骤减，许多设施项目被迫暂停。如今，为应对激增的客流量，这些项目已重启资本计划。贝恩公司的航空旅行预测追踪显示，航空出行需求已恢复甚至超过疫情前水平。

SWBC投资服务公司首席投资官克里斯托弗·布里加蒂表示，投资者已抢购了大量市政债券。

“当前利率仍具相对吸引力，市政债券比率也相当可观，且仍有大量资金涌入市政市场寻求投资标的，”布里加蒂补充道，“市场需求总体存在，人们正在寻找投资机会。”