经济展现韧性：今日五大议题 - 彭博社
Alexander Weber, Annika Reichelt, Rainer Buergin, Alexander Kell, Verena Sepp
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闪烁的希望之光
尽管与美国的贸易冲突仍在持续，德国经济中的乐观情绪正在巩固。最新的证据来自今日周二ZEW研究所的月度调查。受访的金融市场专家信心再次增强，预期成分连续第三次上升。
“对美欧关税争端即将解决的希望，以及德国政府计划中的即时投资计划可能带来的经济刺激，似乎主导了情绪，”ZEW主席阿希姆·万巴赫表示。数据是在7月7日至14日期间收集的，因此可能并非所有参与者都在唐纳德·特朗普周末最新威胁的影响下作答。但积极的趋势仍然显而易见。
情绪正在好转
来源：ZEW
短期内这只能有限地改善情况。随着第一季度提前效应逐渐消散，第二季度甚至可能出现零增长。这至少是彭博最新调查的结果。更多信息将在下周由标普全球和Ifo研究所的指标提供。
欧洲央行的多次降息也可能对良好情绪有所贡献。但下周委员会再次开会时，可能会暂停行动。存款利率在当前2%的水平不再被视为限制性，且通胀目前也处于2%的目标范围内。
今天可能影响市场参与者的内容，由Annika Reichelt、Rainer Bürgin、Alexander Kell和Verena Sepp为您报道：关闭与开启、缺乏财务纪律、206页、AI加速以及梦想破灭。
关闭与开启
如果俄罗斯不停止对乌克兰的袭击，特朗普计划对莫斯科关闭石油龙头。这是美国总统上周宣布并向克里姆林宫及莫斯科全球贸易伙伴发出的“重要”信息。特朗普计划实施所谓的“次级关税”，他多次用这一措施来针对那些与美国对手进行贸易的国家。“如果在50天内没有达成协议，我们将实施非常严厉的关税——大约100%的关税，”特朗普周一在白宫与北约秘书长马克·吕特会面时表示。据美国驻北约大使马特·惠特克称，这些计划实际上等同于对购买俄罗斯石油的国家实施次级制裁。“这涉及对印度和中国等购买其石油的国家征收关税，”他说。“我认为，这将对俄罗斯经济产生巨大影响。”石油市场价格随即下跌。与此同时，存在莫斯科在重新开始谈判前加剧战场攻击的风险。特朗普宣布将向乌克兰提供“一流的武器包”，其中包括爱国者防空系统。其他北约国家将为此买单。“我们不购买它们，但我们将制造它们，”特朗普明确表示。
缺乏财政纪律
债券市场“义警”已将日本国债纳入狙击目标，推高了东京政府的再融资成本。Asymmetric Advisors日本股票策略师Amir Anvarzadeh如此评论日本十年期国债收益率攀升至2008年以来最高水平的现状。20至40年期限的债券面临更强劲的上行压力。周日的参议院选举可能导致政府支出上升而收入减少的结果。规模达7.7万亿美元的日本债券市场遭遇抛售，反映出全球各国政府可能正支出超出承受能力的现象。面对国防和基础设施领域数千亿欧元的债务融资计划，德国国债投资者也要求柏林方面提供更高溢价。德国三十年期国债收益率目前处于3.20%的上升趋势中。德国央行建议德国推行供给侧经济政策改革，包括优化劳动激励机制和社保体系调整，以重振经济。
民调显示日本各党派在参议院席位分布
数据来源：TBS电视台、朝日新闻、每日新闻、民意调查
注：*根据上述来源综合得出的区间值
206页关税清单
美欧关税交锋进入新回合。欧盟已准备一套价值720亿欧元的报复性关税预案，锁定美国输欧商品。彭博新闻社获取的206页清单显示，波音飞机、汽车、波本威士忌、机械设备、化工产品、塑料制品、医疗设备、电气装置、葡萄酒及其他农产品均被列入。该方案最初涉及950亿欧元商品，经与企业及成员国协商后缩减规模。欧盟成员国仍需批准该清单。上周末特朗普威胁自8月1日起将欧盟商品关税提高至30%。欧盟贸易委员马罗什·塞夫科维奇称此门槛对跨大西洋贸易"实际构成禁止性壁垒"。目前双方已互征20%-25%关税。欧洲复兴开发银行指出，美国关税尤其将冲击斯洛伐克、匈牙利等数十年来受益于全球化的东欧经济体。
AI Turbo
在美国政府批准相关出口许可证后，英伟达获准恢复向中国销售其H20 AI芯片。这一决定是在外交缓和与非正式停火协议背景下作出的：美国放松管制以换取更多中国稀土。对英伟达CEO黄仁勋而言这是场胜仗，他曾称这些限制是为华为等对手"增压的涡轮"，并称之为"败笔"。黄在中国央视确认了许可获批。市场迅速反应：英伟达美股盘前涨近4%，恒生科技指数最高涨2.2%。“这是中美关系的积极信号”，瑞士隆奥银行分析师表示。与此同时，Meta CEO扎克伯格也加速推进AI战略，宣布将建造多个千兆瓦级数据中心，称"将投入数千亿美元"。首个名为"普罗米修斯"的数据中心将于2026年在俄亥俄州投运，后续计划包括路易斯安那州规模近乎曼哈顿的超级设施，目标是打造超越人类能力的"超级智能"AI。
幻灭之城
塞内加尔政府叫停了R&B歌手阿肯的雄心计划。这位音乐人2018年宣布在首都达喀尔东南80公里的姆布尔涅海岸建造耗资60亿美元的科幻都市阿肯城——灵感源自漫威《黑豹》中的虚构高科技国家瓦坎达。两年后他获得了土地，但大西洋岸边并未出现规划中的高科技园区（含大学、医院及专属加密货币），仅建成青年中心、篮球场和咨询处。因逾期未开发且拖欠款项，阿肯被收回136公顷土地中的大部分。取而代之的是由私人投资的12亿美元旅游度假区，含酒店、游艇码头和滨海步道。据旅游发展局称将创造1.5万个就业岗位，阿肯保留8公顷用于小型后续项目。叫停之际该国正面临财政危机：审计显示政府债务达70亿美元，IMF已暂停援助。塞内加尔仍希望吸引投资将姆布尔涅打造成区域发展引擎。