日本10年期国债收益率升至2008年以来最高水平 - 彭博社

日本10年期国债收益率触及2008年以来最高水平，这增加了债务市场动荡蔓延至企业和消费者借贷成本上升的风险。

周二10年期收益率小幅上涨2.5个基点至1.595%，提醒人们不仅仅是20至40年期债券面临压力，尽管最极端的波动出现在这些超长期债券中。

收益率上升之际，市场担忧7月20日参议院选举后政府支出可能增加。民调显示，由日本自民党领导的执政联盟可能难以赢得多数席位。自民党本身希望通过现金派发赢得选民，而反对党则着眼于减税。

明治安田研究所经济学家儿玉裕一表示，10年期债券收益率很重要，因为它们推动固定抵押贷款利率，并将对实体经济产生重大影响。

彭博策略师观点：

超长期日本国债成为头条新闻，但10年期收益率将决定曲线下一阶段的痛苦。当该板块确认突破3月收益率峰值时，可能会引发新一轮债券抛售。

——Mark Cranfield，MLIV策略师。更多内容请见MLIV。

伊藤忠研究所首席经济学家武田淳表示，企业通常不会承担超长期债务，这意味着它对实体经济的重要性有限。

“但由于对财政健康状况的担忧，我们开始看到10年期债券收益率上升，这是我们必须密切关注的事情，”武田说。虽然上议院选举结果难以预测，“反对党呼吁削减销售税，因此如果他们获胜，财政焦虑将持续。如果石破的自民党获胜，投资者可能会重新购买债券。”

尽管日本财务省采取了措施减少超长期债券的发行，但日本的借贷成本仍在上升。一些大型寿险公司也在回避超长期债券，随着日本央行逐步减少债务购买，需求出现了缺口。

在全球范围内，由于担心各国政府的支出超出其承受能力，长期政府债券也在下跌。

阅读：日本引领全球长期债券下跌，支出成为焦点

日本央行行长植田和男表示，与短期债务相比，日本的超长期收益率对实体经济的影响有限。但他也表示将密切关注事态发展。

“植田目前淡化了超长期收益率的飙升，但我确信他正在密切关注局势，”儿玉说。“他避免明确评论，因为任何声明都可能被解读为市场干预的信号或干预的门槛。”