香港债券销售激增，借贷成本下降——彭博社

随着香港货币干预措施将短期借贷成本压低至近零水平，发行方争相筹资，第二季度港元债券销售激增。

根据可追溯至1988年的彭博数据，4月至6月期间港元债券发行量飙升至创纪录的1.28万亿港元（合1630亿美元）。债券销售较上一季度增长约20%。

香港金融管理局在5月向市场注入大量现金以抑制港元涨势，此举将一个月期借贷利率拉低至0.5%的低点。尽管该利率已小幅回升（金管局目前正在回笼资金以阻止港元贬值），但仍低于4月份约4%的水平，为面临美国加征关税和房地产长期低迷的经济体中的借款者提供了喘息之机。

“对于那些想要融资的人来说，这是一个难得的机会和窗口，“澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆在香港表示。

他补充说：“由于港元融资成本较低，原则上这将支持本地经济，“但他同时指出，本地经济仍需要中国复苏的推动。

二季度港元债券发行量飙升

来源：彭博社

由于香港实行与美元挂钩的联系汇率制度，金管局通常跟随美联储的利率决策。今年以来，香港货币当局一直保持其关键利率不变，而随着投资者等待观察关税对美国通胀和货币政策的影响，进一步降息的前景尚不明朗。

这促使发行方充分利用香港较低的借贷成本，今年以港元计价的公司贷款增长了约13%，达到2378亿港元，创下自2022年以来的最高水平。这一增长主要受到陷入困境的新世界发展集团大规模再融资交易以及其他公司偿还现有债务需求的推动。

在债券市场，香港政府主导了发行，但阿里巴巴集团控股有限公司120亿港元的可转换债券发行尤为引人注目。

“我预计未来发行量将保持强劲，因为香港特别行政区政府及机构通过本地港元债券市场为基础设施项目融资，而国际发行方则继续增加在该领域的参与度，”富达国际的投资组合经理Terrence Pang表示。