芯片制造商铠侠计划首次在海外发债，加入日本同行行列 - 彭博社

日本北上市，铠侠株式会社的北上工厂。

摄影师：Kiyoshi Ota/彭博社铠侠控股公司计划通过美元债券发行筹集高达30亿美元资金，这将是其首次企业债发行。此举进一步表明，包括高风险企业在内的日本公司债券正受到海外投资者的青睐。

这家总部位于东京的存储芯片制造商被标普全球评级和惠誉评级均评为BB+级，比投资级低一级。标普表示，该公司在高度波动的NAND闪存业务中凭借效率和技术保持韧性，尽管该业务近几个月来一直停滞不前。知情人士称，铠侠已聘请摩根士丹利和高盛集团等银行作为此次发行的联合牵头经办人，投资者会议定于7月14日举行。

铠侠加入了日本大型企业海外发债的热潮，这些企业包括日本电信电话公司(NTT)等蓝筹股公司，以及垃圾级评级的日产汽车等公司。由于日本以外市场流动性更强，且投资者更愿意从风险资产中寻求更高回报，企业选择在海外市场筹集更多资金，这意味着即使实力较弱或较新的公司也更容易获得融资。这与日本国内保守的投资做法形成鲜明对比。

“日本投资者往往对评级较低、资历较浅的发行方持谨慎态度，这使得海外发行更为可行，”瑞穗证券高级信用分析师松下直人表示，“瞄准更愿意承担风险的国际投资者有其内在逻辑。”

彭博汇编指数反映的美元债券信用利差收窄，也支撑了发行势头。数据显示，美国投资级美元债券的收益率溢价已从4月近期峰值下降约40至80个基点。

铠侠去年上市，成为2018年以来日本最大规模的首次公开募股，并于12月在东京证券交易所挂牌。此后其股价上涨约52%，远超东证指数3.8%的涨幅和东证电器指数2.5%的涨幅。

“IPO使我们能更直接地进入资本市场，”公司发言人山路耕太表示，并补充说美元发行是公司扩大融资选择战略的一部分。