印度通胀率创六年新低 但可能还不足以促使央行降息——彭博社

孟买班德拉郊区的购物者。

摄影师：Abeer Khan/彭博社经济学家表示，印度上个月的通胀率降至六年多来的最低水平，主要原因是食品价格降温，但这还不足以让央行立即降息。

根据周一公布的统计部数据，6月份消费者价格指数同比上涨2.1%，略低于彭博调查中经济学家预测的2.25%的涨幅。5月份通胀率已放缓至2.82%。

近几个月食品价格的大幅下跌推动通胀率连续五个月低于印度央行4%的目标。占CPI篮子约一半的食品价格因高于正常水平的季风雨改善了农业产出而有所下降。6月份食品价格同比下降1.06%，而前一个月为下降0.99%，蔬菜价格同比收缩19%，为2021年10月以来最快降幅。

尽管通胀率低于预期，但经济学家表示，未来的降息取决于经济增长前景。印度央行预计，从4月开始的当前财年经济将增长6.5%。

“尽管通胀持续放缓，但这不太可能促使印度央行在8月份进一步下调政策利率，”HDFC银行经济学家Sakshi Gupta表示，“进一步降息的空间可能取决于经济增长的表现。”

阅读：鹰派政策制定者称印度仍可能降息

印度储备银行在上月货币政策会议上将基准回购利率下调50个基点，并转向相对鹰派的中性政策立场。尽管政策动向最初令央行观察人士感到困惑，但行长桑杰·马尔霍特拉随后澄清，若通胀低于预期，印度央行将考虑降息。央行将于8月6日公布下一次利率决议。

科塔克马辛达银行首席经济学家乌帕斯娜·巴德瓦杰预计，今年物价涨幅将比印度央行3.7%的预测低约50个基点。她表示，虽然温和的通胀为进一步货币宽松创造了空间，但印度央行更可能在接下来的一两次政策会议上保持按兵不动，“同时密切关注政策传导效果及全球不确定性”。

彭博经济研究观点

印度6月消费者物价指数再次下降，且低于央行对第二季度的预测。通胀已不再构成印度储备银行8月再次降息的障碍，但我们的基准预测是维持利率不变。原因如下——印度央行6月转向鹰派，将政策立场从宽松调整为中性。因此我们认为，除非美联储在7月意外降息（当前利差处于历史低位），否则印度央行才可能在8月跟进降息。

经济学家阿布舍克·古普塔

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剔除波动较大的食品和燃料价格后的核心通胀率自1月以来持续走强。根据彭博经济研究的计算，核心通胀率从4.35%加速至4.55%。Nirmal Bang Equities Pvt Ltd.经济学家特蕾莎·约翰表示，这种上升并非"值得担忧的问题"，主要是由黄金和白银价格上涨推动。