美国企业在盈利方面只需跨越较低的门槛——彭博社

Alexandra Semenova, Sagarika Jaisinghani, Phil Serafino

2025-07-14

市场快照
标普500指数期货
比特币
欧洲斯托克600指数
美国10年期国债收益率
WTI原油期货

数据截至美国东部时间05:35。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

你需要知道的五件事

比特币首次突破12万美元大关，在众议院准备在其“加密周”期间审议加密相关立法之际，巩固了涨势。该代币今年已累计上涨约30%。
日本长期债券延续抛售潮，30年期收益率接近3.185%的历史高点。市场压力因担忧7月20日选举结果可能导致政府增加支出而加剧。
总统唐纳德·特朗普表示，美国将向乌克兰增派爱国者防空系统。此举标志着特朗普态度的转变，自其第二任期开始以来，他一直未批准任何新武器运输。
欧盟正准备加强与其他受关税影响国家的接触，包括加拿大和日本，并可能包括协调的可能性。上周末，特朗普威胁对欧盟和墨西哥征收30%关税。
中国出口额在今年前六个月创下历史新高，表明工厂迄今能够经受住贸易战的冲击。它们已能够通过增加其他市场的销售来弥补对美出口的下降。

盈利门槛降低

短短三个月内，美股从四月的暴跌迅速反弹至新高。现在，交易员们即将检验美国企业的成绩单是否能支撑股市当前的乐观情绪。

市场预期并不高：华尔街正为2023年年中以来最疲软的财报季做准备。彭博行业研究指出，分析师预计标普500指数成分股第二季度利润仅增长2.5%。该指数全年增长预期已从4月初的9.4%降至7.1%。

美国企业利润预期创两年新低

预计第二季度盈利增幅仅为2.8%

数据来源：彭博行业研究

尽管盈利预测走弱且企业面临特朗普贸易政策影响，标普500指数仍徘徊在历史高位附近。不过，下调的预期反而可能让企业更容易超预期。

本周将由大型银行打头阵，预计美国六大行均将呈现交易收入增长。

第二季度财报还需关注以下主题：

贸易战影响：关税或将扰乱供应链并推高成本，但这些影响可能尚未在财报中充分显现。彭博数据显示，经过上一报告周期的下滑后，第二季度盈利修正动能（即盈利预测上调与下调的差值）已转正。
科技公司AI投入：标普500盈利仍高度集中于被视为AI革命最大受益者的科技巨头。由苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、Meta和特斯拉组成的"七巨头"预计第二季度利润将增长14%。
欧洲市场：欧洲分析师因担忧特朗普贸易战侵蚀利润率而大幅下调预期。花旗指数显示，自3月中旬以来盈利下调持续多于上调。强势欧元对出口型欧企的利润压制也值得关注。
美元走势：相反，美元走弱将利好美国出口企业。Meta和微软等公司上季度曾表示，汇率因素有望带来数亿美元营收增益。——亚历山德拉·谢苗诺娃与萨加里卡·杰辛哈尼

市场动态

周一盘前交易中加密货币相关股票上涨。Riot Platforms +3.5%，MARA Holdings +4.9%，Bit Digital +3.9%，Strategy +3.3%，Coinbase +1.8%，CleanSpark +4.9%，Hut 8 +3.7%，Cipher Mining +3.2%，Hive Digital +8.7%
波音上涨1.3%，通用电气微涨。调查人员表示，目前未发现需要针对6月12日坠毁的印度航空客机所搭载的波音飞机或通用电气航空发动机采取行动的证据。
特斯拉上涨0.6%。埃隆·马斯克建议股东投票决定是否投资xAI。另据透露，他反对xAI与特斯拉合并。
新思科技大涨3.2%，此前获中国批准以350亿美元收购Ansys，这是该公司的重大胜利。
Intapp股价一度下跌3.2%。巴克莱银行在下调2026年收入预期后，将该股评级从平配降至低配。——Subrat Patnaik

未来一周展望

投资者将密切关注明日公布的美国通胀数据，观察关税是否已促使企业开始提价，同时财报季也即将拉开帷幕。获取未来一周完整日程安排。

美国消费者价格料因关税传导效应上涨

6月核心通胀指标可能加速上升

数据来源：劳工统计局、人口普查局、彭博调查

注：核心CPI不包括食品和能源

周一：中国公布6月贸易数据。欧盟贸易部长在布鲁塞尔举行会议。

周二：美国6月消费者价格指数。加拿大CPI、新屋开工数据。中国GDP、零售销售、工业产值。欧元区工业产值。德国ZEW投资者信心指数。波士顿联储苏珊·柯林斯、达拉斯联储洛丽·洛根和里士满联储托马斯·巴尔金发表讲话。英国财政大臣雷切尔·里夫斯与英国央行行长安德鲁·贝利发表讲话。摩根大通、富国银行、花旗集团、艾伯森、贝莱德公布财报。

周三：美国6月生产者价格指数、工业产值。英国消费者价格。纽约联储约翰·威廉姆斯、克利夫兰联储贝丝·哈马克和里士满联储托马斯·巴尔金发表讲话。欧洲央行管理委员会成员弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛发表讲话。高盛、美国银行、摩根士丹利、强生、美联航、美国铝业公布财报。

周四：美国6月零售销售、周度初请失业金人数。欧元区CPI。英国申领失业救济人数、失业率。G20财长与央行行长在南非举行会议。奈飞、诺华、百事、雅培、美国合众银行、通用电气、旅行者保险、达信保险公布财报。

周五：日本CPI数据、美国6月新屋开工率、密歇根大学消费者信心指数。嘉信理财、3M公司、美国运通财报发布。——菲尔·塞拉菲诺

鲍威尔的继任者

若特朗普解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔，市场将如何反应？乔治·萨拉维诺斯给出了分析。

德意志银行外汇策略全球主管萨拉维诺斯表示，若特朗普强行罢免鲍威尔，随后24小时内贸易加权美元指数可能下跌至少3%至4%。他在客户报告中指出，固定收益市场也可能出现30-40个基点的抛售。

“投资者可能将此事件视为对美联储独立性的公然挑衅，使央行承受巨大制度压力。“萨拉维诺斯称，“鉴于美联储处于全球美元货币体系的顶端，其连锁反应必将远超美国国境。”

特朗普持续施压鲍威尔降息，并暗示可能在鲍威尔任期结束前提名继任者。

不过萨拉维诺斯指出，市场对鲍威尔遭撤换的预期概率"定价极低”。他援引博彩平台Polymarket数据显示该事件发生概率不足20%，并强调近期美元走势保持稳定。——西蒙·肯尼迪

华尔街观点

“我们完全认同风险资产近期的看涨走势合乎逻辑。值得注意的是，这已不仅限于股市，而是几乎蔓延至所有风险资产。因此我们认为，投资者实际上再次持仓不足，仍在被动追赶这轮涨势。”

马克斯·凯特纳

汇丰银行首席多元资产策略师

点击此处了解更多关于交易员为何在最新贸易头条下愈发难以被惊吓的详情。### 跨资产波动性持续低迷

市场在最新贸易头条下保持异常平静

来源：彭博社

注：数据已标准化，截至2024年7月11日的升值百分比。

开启一天的关键数字

2000亿美元据知情人士透露，埃隆·马斯克的人工智能与社交媒体公司XAI控股正洽谈以高达2000亿美元估值进行新一轮融资。

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