摩根士丹利认为，本财报季选股策略将发挥作用——彭博社

摩根士丹利策略师指出，随着分析师观点分歧加剧，投资者在本财报季应采取更为精选的策略。

策略师迈克尔·威尔逊在报告中写道，盈利修正比率（上调预期的分析师数量减去下调预期者）正显现出行业间的显著差异。“随着财报季推进，这将为个股精选创造有利环境。”

根据彭博智库数据，市场对标普500指数整体预期低迷，二季度盈利增幅预计仅2.5%，为2023年年中以来最低水平。这促使投资者更应聚焦于分析师看好的个股。

美国企业盈利预期创两年新低

二季度盈利预计仅增长2.5%

来源：彭博智库

注：2025年二季度数据截至7月11日

高盛集团衍生品研究主管约翰·马歇尔指出，流动性下降可能放大股价波动——当前个股流动性已低于三年均值。他预计二季度财报季个股回报率分布将较2024年呈现"异常高"的离散度。

本周摩根大通、花旗集团等大型银行将公布财报。投资者同时关注美中贸易战对利润率及公司指引的影响。

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高盛Kostin警告关税将成企业利润率关键风险

高盛策略师David Kostin表示利润率收缩可能使其下调对2026年标普500每股收益增长7%的预测。但另一方面，“若企业持续扩大利润率且近期财政刺激方案助推营收增长，明年盈利增速或将超预期。”

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摩根士丹利Wilson也指出新税法有望支撑美股大盘股。该策略师重申看好金融和工业板块，称近期盈利预期显著上调。

Wilson自2024年中旬放弃悲观立场后，始终对美股前景持乐观态度。

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