中国央行支持银行适度购债 警示过度风险——彭博社

2024年7月27日星期六，行人走过上海外滩。中国人民银行出人意料地将一年期政策性贷款利率下调至2020年4月以来最大幅度，此举发生在央行下调关键短期利率数日之后，显示出对增速放缓的经济加大支持力度。摄影师：沈起来/彭博社中国央行正鼓励中小银行"在合理范围内"投资主权债券，同时继续警示过度冒险行为。

中国人民银行金融市场司司长曹媛媛周一在新闻发布会上表示，中小银行债券投资应平衡收益与风险管理。曹媛媛指出，持有激进债券组合的金融机构需对利率和信用风险保持警惕。

尽管央行保持审慎态度，但此番表态较去年收益率暴跌、投机性购债担忧及日式资产负债表衰退时期的严厉警告已有所缓和。

曹媛媛同时强调中国债券市场总体稳定，指出其在支持财政政策方面的作用。她表示允许合理增持债券，特别是对寻求增加安全资产配置、通过债券交易稳定收益的中小银行。

今年早些时候，中国国债的抢购潮将基准收益率推至历史低点，但此后需求有所降温。随着股市反弹将投资者兴趣从债市转移，中国10年期国债收益率近期触及五周高点。交易员目前预计，在美中贸易紧张局势缓和的背景下，中国人民银行将暂缓进一步刺激措施，以评估此前降息政策的效果。

中国人民银行副行长邹澜在新闻发布会上表示，央行将密切关注已实施政策的效果，并重申将保持适度宽松的货币政策，暗示不急于推出进一步宽松措施。

他称：“货币政策传导需要时间，已实施政策的效应将持续显现。”

根据彭博基于官方数据的计算，截至5月末中国商业银行持有23万亿元人民币（3.2万亿美元）国债，占未偿余额的64%。截至5月底，其持有的地方政府债券规模达36.68万亿元，占该类证券总量的72%。