日本企业股东在本季股东大会上展现更大影响力——彭博社
Momoka Yokoyama, Takako Taniguchi
今年,日本企业年度股东大会上通过的股东提案数量创下历史新高,这表明投资者在市场上正发挥更大的影响力。
尽管股东总体上仍支持公司管理层,但他们从被动立场的显著转变被视为寻求投资日本的基金的利好。激进投资者以空前的提案数量冲击企业,要求采取诸如处置房地产、调整战略和扩大股票回购等行动。
以下三张图表展示了日本企业如何面临来自股东日益增长的压力:
日本企业股东提案通过数量创纪录
来源:三菱UFJ信托银行
根据三菱UFJ信托银行的数据,今年共有七家公司通过了包括董事会任命在内的股东提案。这是该银行近三十年前开始编制数据以来的最高纪录。
尽管总体提案数量的增加可能有助于提高总数,但这一增长表明提案面临来自投资者的反对减少,这些投资者过去可能不愿与管理层对抗。日本企业正面临来自东京证券交易所和激进股东的压力,要求提升其价值并改善股东回报。
“考虑到资本效率仍有很大提升空间,股东压力可能会增加”,这对于市场来说是个好消息,新金资产管理的高级基金经理藤原直树表示,“接受激进股东的提案与过去相比是一个重大变化。”
日本企业提案遭否决案例增多
来源:三井住友信托银行
投资者不仅更倾向于支持股东提案,也开始频繁否决公司动议。三井住友信托银行数据显示,共有30项公司提案(主要为董事提名)遭否决,较上年的6例大幅增加。
在东京宇宙电气公司,这家汽车零部件制造商提名的全部5名董事候选人皆未通过表决,导致包括首席执行官在内的整个董事会由大股东提名人选取代。股东们还罢免了化工企业太阳控股的CEO,表明投资者对管理层的审查力度空前。
CEO获80%以上股东支持率的企业减少
来源:高盛全球投资研究
注:基于日均成交额超2000万美元的东证所上市公司
高盛集团汇编数据显示,CEO支持率超80%的企业占比同比下降1.1个百分点。随着交叉持股结构瓦解,企业正失去原有忠实股东基础,为激进投资者和其他投资者创造了介入空间。
并非所有知名案例都以激进派或发声投资者获胜告终。在陷入性丑闻的富士媒体控股,股东否决了道顿投资提名的全部12名候选人。
安本日本有限公司的董事兼股票主管Hisashi Arakawa表示,股东与管理层之间的积极互动可能会持续下去。
“我们已经看到公司在股东大会前主动与我们接触,”他说,这些提案是否通过是另一回事。“我认为我们已经开始看到一些令人鼓舞的迹象,预示着明年的情况。”