美国大型银行（摩根大通、高盛、摩根士丹利、富国银行、花旗集团、美国银行）财报展望——彭博社

Todd Gillespie

2025-07-11

美国银行业即将展示出在唐纳德·特朗普总统关税声明引发的动荡期所获收益，预计高管们将进一步阐述放松监管如何可能使这些收益继续增长。

彭博汇编数据显示，美国六大银行将于下周公布第二季度业绩，分析师预测所有银行的交易收入都将增长。这主要归因于4月特朗普"解放日"关税声明后，部分公司创纪录的交易天数。

在股票业务方面，高盛集团预计将以37亿美元的收益领跑，摩根士丹利紧随其后。在固定收益、外汇和大宗商品领域，摩根大通可能以52亿美元的季度收益位居榜首，花旗集团次之。

关税乱局推升固定收益和股票交易商的中介业务收入

来源：彭博对2025年第二季度分析师预估的共识

相比银行第二季度盈利，更不确定的是它们计划如何借助华盛顿政策推动更大利润。美国监管机构放松资本规定的计划，可能有助于银行从Jane Street集团和城堡证券等近年来快速发展的做市商手中夺回交易份额。

特别是，更宽松的补充杠杆比率将释放银行持有更多美国国债的能力，并增加盈利业务的容量。结合美联储上周年度压力测试的宽松版本结果与拟议的SLR调整，预计可能从美国六大银行释放高达700亿美元的资本。

投资者将密切关注银行高管关于如何分配这些额外资本的任何指导——可能会投向竞争激烈但需求旺盛的领域，如主经纪业务。

“这里的问题实际上是高盛和摩根士丹利能否从那些非银行机构手中夺回市场份额？”瑞银集团分析师Erika Najarian表示，并补充说这可能是放松SLR的一个关键后果。

阅读更多：美联储温和举措将释放大银行700亿美元资本

投资银行家的业绩预计下周将更加参差不齐，第二季度的交易因特朗普贸易战带来的不确定性而大多受阻。

虽然一些银行能够通过本季度完成的大额交易保持收入势头，带来丰厚的回报，但其他银行可能表现不佳。高盛、摩根士丹利、花旗集团和富国银行预计将公布比去年同期更高的投行业务收入，但摩根大通和美国银行的数字可能会下降。

据分析师预测，高盛的财务咨询费用可能跃升22%，而美国银行可能下降17%。上个月，美国银行首席执行官Brian Moynihan表示，该行的投行业务收入整体将大幅下滑，尽管这一下降将被公司交易收入的增加所抵消。

投资者还将关注高管们对投行业务管道规模的指引。银行公布第一季度业绩时曾表示，其业务储备接近历史高点。

银行财报也将成为衡量消费者健康状况的关键指标。虽然信用卡坏账预计不会急剧上升，但对某些趋势的担忧意味着银行可能预留更多现金缓冲（即拨备金）以防范未来潜在损失。

市场持续担忧关税可能推高整体经济通胀，影响消费者和企业偿贷能力——但关键仍取决于下月初最后期限前签署的贸易协议。