俄罗斯煤炭业陷入危机 暴露经济隐忧——彭博社

在高昂借贷成本与制裁的重压下，俄罗斯煤炭行业已陷入危机，而中国需求放缓与煤价下跌的双重打击，更暴露出该国经济深层次的结构性问题。

俄罗斯联邦统计局数据显示，2024年仅半数煤炭企业维持盈利，且形势持续恶化。头部矿企梅切尔公司于6月30日表示，今年销量可能缩减四分之一，并已开始减产——因每新增一吨产量都会加剧亏损。西伯利亚部分矿区已被迫停产。

据两家龙头煤企内部人士透露（因信息未公开而要求匿名），该行业面临的核心困境是三年技术制裁导致的设备断供。他们表示，矿企常被迫采取"拆东补西"策略——从多个矿区调集设备拼凑出单个可运行单元，在减产同时将生产成本压至最低。

与此同时，企业面临超20%的融资成本，利润空间再受挤压；而中国需求疲软导致煤价跌至多年低位。

“煤炭行业正遭遇所谓’完美风暴’：所有问题同时爆发，“莫斯科国立大学俄罗斯区域问题专家娜塔莉亚·祖巴列维奇指出。

俄罗斯对华煤炭出口放缓

数据来源：Kpler

注：数据仅包含海运焦煤与动力煤

尽管普京总统称赞经济对国际制裁具有韧性，但煤炭行业现状凸显出克里姆林宫发动侵乌战争三年多后，制裁措施对特定领域造成的累积影响。

近期官员们就经济前景争论不休之际，钢铁巨头谢韦尔公司已警告称，由于建筑业萎缩导致内需下滑，部分钢厂可能被迫停产。

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2022年前，俄煤炭行业严重依赖欧美日采矿设备。战争爆发后的技术封锁切断了这些关键设备的供应渠道。

最初业界寄望中国供应商能填补西方企业撤离的空白。但知情人士表示，中国设备质量常低于行业预期且供应有限，许多订单需提前数年预定。

煤炭开采还具有特殊的资本密集型特征。战前龙头企业可通过欧洲银行3%低息贷款或发行欧元债券融资，如今这条渠道已被阻断。

此前占俄罗斯煤炭出口约一半份额的欧盟于2022年实施禁运，迫使俄企将出口转向中国。然而今年亚洲国家对煤炭的需求下降，进一步加剧了行业压力。

尽管煤炭产业在俄罗斯国内生产总值中占比不足0.5%，但其贡献了全国15%以上的发电量，对维持社会经济稳定具有关键作用。

据祖巴列维奇称，俄罗斯最大产煤区克麦罗沃州因利润税收减少，一季度财政赤字达20%。她表示当地政府已开始缩减地区福利，包括取消医生的特殊津贴。

国家扶持

国际文传电讯社本月援引能源部数据称，若形势持续恶化，今年俄罗斯煤炭企业亏损可能扩大逾一倍至3500亿卢布（约合45亿美元）。债务仍是核心问题，预计总负债将达1.4万亿卢布。

5月，俄政府宣布了行业扶持措施，包括延期征收12月前的矿产开采税和保险费、补贴部分物流成本，以及补偿部分运输关税。

据矿业公司人士表示，虽然这些措施有所帮助，但还不足以解决危机。他们表示仍抱有希望，认为中国炎热的夏季将提振需求，至少能提供一些缓解。