花旗银行Manthey预计明年全球股市涨幅将放缓——彭博社

花旗集团策略师指出，未来12个月全球股市涨幅将放缓，鉴于"高度不确定"的前景，当前盈利预期显得相对乐观。

由贝娅塔·曼泰带领的团队预测，MSCI全球本地指数在今年剩余时间内几无上行空间，到2026年中期仅会攀升5%至1150点。这还不到该指数自2024年7月以来12%涨幅的一半。

尽管今年股市经受住了从中国深度求索公司对AI模型的冲击，到中东冲突和全球贸易动荡等多重考验，MSCI指数更创下历史新高，但花旗团队警告称，特朗普总统关税政策带来的风险持续存在。

他们写道：“市场对特朗普总统的声明反应平淡，可能暗示人们认为贸易谈判将继续推进——我们尚未达到关税的’最终状态’"。

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策略师们表示，即便最终关税税率维持在特朗普提出的10%基准线附近，仍将通过利润率压缩和需求减弱给美企及跨国企业带来风险。

该团队预计2025年全球每股收益增长5%，2026年增长11%，低于市场普遍预期的8%和13%。花旗预测多数地区将实现稳健增长，但美国增速最为强劲，预计达11%。

曼西在10月份准确预测了欧洲股市的上涨，并维持对该地区的超配建议。花旗团队将日本从超配下调至中性，理由是担心关税和日元走强带来的短期风险。

他们对美国股票保持中性看法，认为其估值在主要地区中仍是最高的，更倾向于成长股。英国和新兴市场是最便宜的。