铜关税：特朗普50%征税对行业意味着什么 - 彭博社
James Attwood, Yvonne Yue Li, Jack Ryan
仓库中的铜条。摄影师：奥利弗·布尼克/彭博社自1月以来，美国铜价已大幅上涨自1月以来，当时唐纳德·特朗普总统威胁要对这种电力网络、管道和工业机械的关键材料进口征收关税。如今铜关税的实施比几乎所有人预期的都要早，税率也更高。
特朗普7月9日表示，从8月1日起，美国铜进口将面临50%的关税，他在其Truth Social平台上发文称“美国将再次建立一个主导的铜产业”。
这一关税税率是许多分析师预期的两倍。自特朗普最初发出关税威胁以来，美国铜买家的囤积行为对大宗商品交易商来说是一个巨大的盈利机会，他们已从价格较低的海外市场向美国运送了数十万吨铜。如果他们能在8月关税截止日期前将货物运抵美国港口，他们将赚得更多：特朗普最新宣布后，纽约铜期货价格飙升至创纪录水平，与伦敦金属交易所价格的溢价达到约28%。
特朗普政府将关税视为一种纠正不公平贸易行为、重振美国工业并确保该国减少对其他国家在一系列关键材料上的依赖的方式。目前，美国的铜消费量超过了其生产能力，这一关税举措可能会使国内买家在可预见的未来为铜支付更高的价格。
美国总统唐纳德·特朗普宣布，美国将从8月1日起对进口铜征收50%关税。特朗普的最新表态未提及金属交易商关注的关键细节，例如关税将如何初步实施、涵盖哪些产品，以及是否有供应商会获得豁免。彭博社的马丁·里奇报道。
特朗普为何对进口铜征收关税？
铜广泛应用于电缆、管道和电动汽车等领域。美国政府官员辩称，全球市场的倾销和产能过剩抑制了国内生产，使美国在武器制造等关键产业依赖外国铜资源。约38%的供应来自智利，其次是加拿大的28%和墨西哥的8%。
2月25日，特朗普签署了一项行政命令，要求调查依赖外国铜资源是否对美国国家安全构成风险，以及是否需要采取关税或配额等措施来减轻威胁。该行政命令称，美国“拥有充足的铜储备，但我们的冶炼和精炼能力远远落后于全球竞争对手”。特朗普在3月签署了另一项行政命令，援引总统紧急权力加速推进新金属和采矿项目的开发。
美国铜矿储量位居全球第七
拉丁美洲与澳大利亚拥有最大储量的铜矿
数据来源：美国地质调查局2025年1月矿产商品摘要报告
美国能否真正提升铜产量？
尽管美国拥有重要铜矿，年产量达85万吨，但根据美国地质调查局数据，2024年其精炼铜消费量高达160万吨。报告显示。
上世纪90年代末美国曾运营多家铜冶炼厂，如今仅存两家：亚利桑那州与犹他州各一座。中国通过持续建厂已主导全球冶炼业，当前行业竞争激烈，各国正展开原材料争夺战。
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简化审批流程与关税政策等激励措施或将推动本土企业加大投资，降低对进口铜的依赖。目前至少两大采矿项目因许可问题受阻——亚利桑那州的Resolution铜矿（力拓与必和必拓合资）及安托法加斯塔公司在明尼苏达州的Twin Metals项目。墨西哥集团旗下亚利桑那州Hayden冶炼厂长期闲置，若重启可年产3亿磅高纯度阴极铜（可用于生产线材和棒材）。
凤凰城东南约95英里处，海登闲置设施外停放着重型机械。摄影师：凯特琳·奥哈拉为《彭博商业周刊》拍摄新建产能的过程十分缓慢。从发现可行的铜矿开采机会到实际投产，可能需要数年甚至数十年时间。在此期间，关税政策将导致美国制造商支付远高于海外竞争对手的铜材价格。
涌入美国的铜材来自何处？
目前运往美国的精炼铜主要产自拉丁美洲的大型矿山，尤其是秘鲁和智利。智利国家铜业公司作为美国最大铜材出口商表示，正全力满足美国客户的额外需求。
这些铜材正从全球最大加工消费国中国转向美国市场——至少目前，美国已取代中国成为全球主要生产商和贸易商的首选销售目的地。
美洲国家主导美国铜进口市场
美国铜进口来源地分布
数据来源：美国人口普查局
为何当前铜需求如此旺盛？
除特朗普关税政策引发的短期价格波动外，清洁能源转型和数据中心建设热潮持续支撑铜价前景。改造电力运输系统以适应可再生能源所需的铜材量，远超当前线材生产商的承诺供应量。
部分预测机构认为，随着各国政府和企业加大脱碳投资，未来十年铜需求将增长三分之一。但能否获得如此大量的金属供应远未可知。
尽管铜回收量在增加，仍不足以满足需求，唯一选择就是加大地下开采。虽然地下储量丰富，该行业过去也曾应对过需求激增，但实质性提高产量仍面临诸多障碍。随着矿石品位下降，新矿开采难度和成本与日俱增——这意味着要开采更多岩石才能获得等量金属。此外，铜矿开采环境成本日益受到严格审查，也抑制了投资意愿。