CoreWeave的股价涨势遇冷 未来面临更大挑战 - 彭博社

CoreWeave的市值在IPO后从不足200亿美元飙升至6月峰值时的近1000亿美元。

摄影师：Yuki Iwamura/彭博社CoreWeave公司的迅猛涨势已显疲态，这家AI基础设施运营商正面临日益复杂的利空因素，其暴涨行情可能进一步瓦解。

这家获得英伟达支持的公司股价在不到一个月内暴跌17%，此前其3月IPO后涨幅近五倍，因投资者对其膨胀的估值感到不安。如今它面临多重压力：从下月开始将有一系列股票锁定期到期，早期股东可套现离场。同时，其90亿美元收购Core Scientific公司的交易评价两极分化，已引发至少三位分析师下调评级。CoreWeave股价周四早盘下跌1%。

“我们已经在诸多方面对CoreWeave网开一面，尤其是它目前不盈利且短期内也不会盈利的事实，“Siebert Financial首席投资官Mark Malek表示，“锁定期到期不会改变基本面，但若你现在买入，这又成了另一个需要宽容的因素。”

CoreWeave涨势遇阻

面临即将到来的财报和锁定期到期，股价承压

来源：彭博社

CoreWeave已成为华尔街最具争议的股票之一，其市值从IPO后的不足200亿美元飙升至6月峰值时的近1000亿美元。该公司向微软等超大规模云运营商出租云计算服务，使其成为押注AI支出持续浪潮的交易员们的最爱。

但由于该公司预计要到2026年底才能实现盈利，它已成为做空者和价值型投资者的目标，他们押注其股价将回落。即使在近期下跌后，该股市销率仍接近未来12个月预期销售额的9倍，而纳斯达克100指数的市销率约为5倍。

CoreWeave未回应彭博新闻的置评请求。

推动CoreWeave股价上涨的部分原因是可交易股票数量相对较少，这是由于锁定期和少数大股东（包括Magnetar Financial和Coatue Management）的存在。目前CoreWeave流通股中可供交易的股票不到13%，约4700万股。这一情况将在8月结束，届时预计将有2.9亿股股票解禁。

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尽管许多人认为大量股票涌入市场将加剧CoreWeave当前的抛售，但华尔街一些人认为，随着第二季度财报的临近，该公司有能力应对波动。CoreWeave预计第二季度净亏损2.36亿美元，营收为10.8亿美元。

“我们认为其表现将远好于CoreWeave的指引，”SuRo Capital首席执行官马克·克莱因表示，“你不能完全抛开传统的估值指标，但必须认识到优质品牌如何获得溢价估值。”

然而，华尔街多数机构仍持怀疑态度。根据彭博汇编的数据，覆盖该股的22位分析师中仅有3位建议买入。其平均目标价较周三收盘价低逾30%，在彭博大盘股指数中预期回报率垫底。

本周宣布全股票收购Core Scientific的交易更是加剧了分析师的看空情绪。Needham、瑞穗和Stifel等至少三家机构在交易公布后下调评级。Needham与瑞穗均指出估值问题，Stifel虽长期看好该交易，但也提到即将面临的股权稀释和限售股解禁压力。

“我们看到了巨大潜力，但目前只看到亏损持续扩大，“Siebert分析师Malek表示，“我宁愿错失机会也不愿血本无归。现在只能笑着旁观这波涨势，感叹市场疯狂。”