房屋建筑商需要更多经济适用土地 - 彭博社
Conor Sen
让他们动工建设。
摄影师：贾斯汀·沙利文/盖蒂图片社新房市场正面临一个难题。在全国范围内，结构性供应不足加剧了各地普遍存在的住房可负担性问题。我们需要建造更多房屋。然而短期内，房价正在下跌，尤其是在那些建设量最大的地区，这给行业利润带来压力，导致建筑商考虑减产和裁员。
必须有所改变。如果房价下跌，建筑商需要在成本方面获得缓解，才能继续开工建造新房。根据全美住宅建筑商协会的调查数据，这种缓解不太可能来自建筑成本，去年建筑成本已从2017年约占典型房屋最终价格的56%上升到平均64.4%。土地是另一项重大成本，2024年占13.7%。随着建筑商即将耗尽他们在土地价格上涨前获得的廉价地块，在需求疲软和盈利能力低下的环境下，他们无法承受高价购买土地。
彭博社观点对超人移民的强烈抵制可笑地误入歧途乌克兰不需要复苏，它需要的是救援共和党削减医疗补助的时间点非常"凑巧"工人阶级的信息战才刚刚开始希望土地卖家能认识到市场条件的变化，并在价格上进行协商，而不是在未来几年内犹豫不决并限制房屋建设。
大型上市房屋建筑商KB Home的高管在6月底的财报电话会议上谈到了这些动态。他们重申了行业的观点，即由于人口结构和供应不足的推动，住房的长期前景仍然乐观，但他们也预测当前季度的利润率将是自2018年以来夏季的最低水平。KB Home计划减少与土地相关的投资，并取消了购买9,700块不再符合其承销标准的地块。
年初时，成品地块的成本是该行业最关注的问题之一。在1月份的NAHB调查中，开发地块的成本和可用性仅次于高利率和买家等待价格或利率下降，成为2025年的主要挑战。自2011年以来，建筑商在NAHB的调查中从未对地块问题如此担忧。
与此同时，根据住房分析公司Zonda的新住宅地块供应指数，第一季度单户住宅开发地块的供应量达到了5年来的最高水平。与去年同期相比增长了12.1%——而这还是在春季住房市场疲软之前。
进入7月之际，最新数据显示房地产市场疲软态势加剧。约翰·伯恩斯研究咨询公司调查显示，6月美国除中西部和东北部外所有地区新房价格均下跌。ResiClub Analytics根据realtor.com数据指出，6月活跃在售房源同比激增29%。目前10个州的库存量已超过2019年水平，另有多个州接近该阈值。竞争加剧意味着建筑商预期售价将承受下行压力。
从多方面看这都是必要调整，因为住房可负担性仍徘徊在40年来最差水平。但关键是要保持建设力度，才能实现降价与增供双赢——正如过去两年公寓市场的表现。若供应减少伴随降价，将重蹈2008年经济衰退后独户住宅建设的覆辙，为未来埋下隐患。
建筑商已在困境中多措并举维持建设：通过抵押贷款利率补贴为买家提供优惠利率；缩小户型规模；承受利润率冲击（多数建商利润已回落至疫情前水平）；重新协商承包商协议；借助木材等大宗商品价格从疫情高点回落的成本优势。但如今关税上调风险及外籍建筑工人遣返政策，可能进一步挤压利润空间与产能。
土地作为关键生产要素，其价格仍有下行空间，且下行压力正在积聚。KB Home首席执行官杰弗里·T·梅兹格在回应分析师提问时表示，土地卖家已开始对合同时间表和交易条款展现灵活性，但价格尚未出现大幅调整。
过去几年我们观察到，二手房市场的业主宁愿选择不卖房也不愿接受降价，但不断累积的库存表明卖家终于开始失去耐心。五月的交易量仍是2009年以来同期最低水平。
当开发商无法在土地卖家接受的价格水平上实现财务目标时，类似的僵局将使得本已疲软的住宅建设进一步放缓。要么通过降低地价确保新房稳定供应，使住房可负担性逐步改善；要么二手房市场的失调将蔓延至新房市场，造成长期负面影响。更多彭博观点：
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