欧洲股市领先优势逐渐减弱：今日五大焦点 - 彭博社

Jan-Patrick Barnert谈表象实力——订阅我们的新闻通讯每日五大主题*，每周六将首都闲谈直接发送至您的邮箱**。*

狭窄的基础

欧洲股市相比美国股市的更好表现通常只是短暂的。这往往是一些周或几个月，年初时的现象。欧洲在“夏季休市”前仍领先于美国，这仍然是一个主导话题。

标普500指数在纸面上几乎已经追上了欧洲斯托克600指数。只有仍然疲软的美元给欧洲带来了表现优势。随着英伟达创下纪录水平和对人工智能的持续关注，资产管理者是否会大规模转向欧洲仍存疑问。与美国相比，欧洲的股票估值基本保持吸引力，但缺乏广泛上涨的信念。因此，今年大部分表现来自少数主题和行业领域并不奇怪：银行、国防以及受益于德国新财政政策的企业。

欧洲的光彩依靠少数支撑

来源：彭博社，高盛

欧洲股市的核心领域仍然困难重重。工业和汽车股面临巨大压力：从中国的竞争到新关税环境和持续变化的供应链，有诸多因素。奢侈品行业，曾经是斯托克600的典范和推动力，正在走弱，缺乏多样化的增长股仍然是一个问题。

今天可能影响市场参与者的因素，将由Rainer Bürgin、Alexander Kell、Annika Reichelt、Verena Sepp和Stephan Kahl为您报道：恐惧与希望，回归本源，居家办公持续，麦片亿万富翁及匆忙逃离。

恐惧与希望

唐纳德·特朗普提出了新的关税计划，计划于八月生效——这在外汇市场引起了波动。他威胁巴西将征收50%的税率，这是迄今为止宣布的最高税率之一。同时，他要求左翼总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦的政府停止对前总统雅伊尔·博索纳罗涉嫌政变企图的诉讼：“这一诉讼不应进行。这是一场必须立即停止的政治迫害！”这一消息导致巴西雷亚尔对美元汇率暴跌近3%。美国是巴西的第二大贸易伙伴——仅次于中国。“钢铁产品、运输货物（尤其是飞机及飞机零部件）、专用机械（如用于土木工程）以及非金属矿物构成了巴西对美国出口的主要部分，”Morada Capital首席执行官Felipe Arslan解释道。华盛顿将对阿尔及利亚、利比亚、伊拉克和斯里兰卡征收30%的关税，文莱和摩尔多瓦25%，菲律宾20%。尽管欧盟对未来美国贸易条件仍存在不确定性，但标普调查显示德国企业信心达到自2022年初以来的最高水平，并计划两年来首次增加投资。推动因素包括预期的政府支出增加，以及对人工智能和数字化机遇的乐观情绪。

回归本源

这是彪马和阿迪达斯当前的口号。这两家巴伐利亚运动用品制造商希望重新聚焦跑步运动领域，以从新兴竞争对手如Hoka或昂跑手中夺回市场份额。德意志银行分析师亚当·科克伦表示：“跑步是未来几个季度以及本季度最具增长潜力的品类。“尽管跑步一直是该行业的重要驱动力，但科克伦指出，过去五年彪马和阿迪达斯对此领域的关注"未达应有强度”，反而将重点放在休闲鞋上。彪马股价年初至今下跌约48%，阿迪达斯跌幅约10%。回归跑步领域也有助于应对美国潜在关税风险。与此同时，亚马逊在其为期四天的Prime会员日（通常仅两天）期间推出大量优惠，但自周二启动以来的促销活动吸引的买家数量低于预期。

居家办公常态化

法兰克福银行职员最关心的问题莫过于居家办公政策的未来走向。部分企业已收紧规定或完全取消远程办公选项。在此背景下，Helaba银行人力资源总监斯特凡·布鲁格曼的最新表态备受好评。他在接受彭博采访时表示，远程办公"效果非常好”：“我们积累了良好经验，暂无计划调整现有居家办公政策。“Helaba长期实行月度最高50%居家办公的指导方针，这与DZ银行等机构采取不同策略——后者不设硬性比例，主要由团队自主决定居家办公方案。这种方式显然也运行良好。数日前，DZ银行人力资源负责人亦明确表示将维持现有远程办公政策。

麦片亿万交易

早餐桌上备受欢迎的Froot Loops和Frosted Flakes可能即将易主。据消息称，意大利糖果制造商费列罗国际即将收购美国谷物食品生产商WK Kellogg，交易价格约为30亿美元。彭博社从知情人士处获悉，谈判已进入后期阶段，协议可能于本周内公布。消息传出后，家乐氏股价在华尔街盘后交易中飙升54%。家乐氏长期面临增长停滞问题——这是含糖食品需求下降的结果。与此同时，贝恩资本可能在奢侈品牌加拿大鹅身上套现。据悉，贝恩正在评估部分出售股份或完全退出这家加拿大冬季夹克制造商的可能性。消息称，该投资公司已与顾问共同探询潜在买家意向，包括其他私募股权公司。

仓皇撤离后的市场真空

作为西方品牌撤离俄罗斯市场的应对产物，这些俄罗斯本土克隆品牌已在该国1.4亿消费者中日益站稳脚跟。即便乌克兰战争结束，它们也可能继续给跨国巨头制造麻烦。Vkusno i Tochka（“美味，就这么简单”）作为麦当劳的复制品，目前日均接待200万顾客，每年新增50余家分店。自2022年6月俄罗斯管理层以象征性价格接手麦当劳业务以来，母公司Sistema PBO的营收翻倍有余，利润增长八倍。总经理奥列格·帕罗耶夫六月表示：“我们不认为制裁解除后市场会恢复原状。“总统普京五月底的表态更为尖锐：“麦当劳当初仓皇撤离，现在想回来——难道我们要铺红毯欢迎？当然不。“面对俄罗斯对乌克兰攻势的升级，特朗普政府正筹备新武器援助，并考虑对俄罗斯及其油气客户实施严厉制裁。今日美国国务卿马可·卢比奥将在吉隆坡东盟会议间隙会晤俄罗斯外长拉夫罗夫。

俄罗斯消费情绪有所改善

来源：俄罗斯统计局

数据标准化为2021年底的100因子

其他重要动态

• 比特币突破11.2万
• 无酒精希望
• 铜市场混乱