地区银行股狂飙引发看跌押注 财报季临近市场态度转冷——彭博社

一些华尔街策略师认为，美国地区性银行股的这轮爆发式上涨可能会让投资者失望，他们建议随着财报季拉开帷幕，应押注该板块的回调。

追踪中小型银行表现的交易所交易基金SPDR S&P地区银行ETF(KRE)过去一个月上涨逾8%，涨幅接近同期标普500指数的两倍。推动该板块上涨的因素包括并购热潮的前景、更宽松的监管环境以及对利率长期保持高位的预期。

然而，该ETF从4月低点上涨了29%，在财报季下周开始之前，这种涨势可能使该股更容易受到坏消息的影响。尽管华尔街仍普遍看好该板块，但包括Susquehanna International Group在内的公司的策略师表示，现在是采取防御措施的时候。

Miller Tabak首席市场策略师马特·马利表示：“在如此短的时间内出现如此强劲的反弹后，投资者应该谨慎对待在这些水平上追涨。““很有可能，当他们开始公布财报时，我们会看到’卖出消息’的反应。”

地区性银行股爆发

继5月和6月上涨后，该板块本月上涨6.3%

来源：彭博社

Susquehanna衍生品策略联席主管克里斯托弗·雅各布森周一写道，投资者应买入KRE的短期看跌期权，以对冲下周消费者价格指数报告和财报季开始前的涨幅。他此前曾建议买入该ETF的看涨期权。

部分市场参与者可能已经在考虑这些方向。周二，一位交易员斥资逾70万美元押注KRE股价将从约63美元跌至7月18日最低59.50美元，采用了被称为看跌价差的期权策略。同日另一交易员买入俄亥俄州克利夫兰地区银行KeyCorp的看跌期权，该投资者支付约45万美元以获得以低于现价买入近300万股KeyCorp股票的权利。

雅各布森在7月9日的报告中指出，KRE看跌价差买家的出现表明部分投资者对地区银行股反弹的持续性日益怀疑。

经济晴雨表

投资者将地区银行视为美国经济健康的重要指标，因为中型银行对信贷条件变化和房地产市场的敏感性通常高于大型同行。2023年硅谷银行倒闭引发的危机重创该板块，促使银行机构扩大零售存款并重组债券组合。

随着该板块从4月关税引发的暴跌中强势反弹，技术分析人士指出地区银行股具备上涨动能：KRE在6月下旬突破200日均线后已上涨6.1%。该ETF年内累计涨幅达4.6%。

汇丰分析师仍看好最大型地区银行，维持对美国合众银行、PNC金融服务集团和Truist金融公司的买入评级，同时转而对摩根大通和高盛集团持更悲观看法。

但他们警告称，如果资产质量恶化或监管环境不如预期有利，可能会损害美国银行、PNC和Truist等机构。

“KRE面临一些短期风险，“Stephens Inc.银行分析师Terry McEvoy表示。McEvoy表示，这些风险包括可能影响净利息收入的信贷质量风险和竞争性定价压力，但他对该集团的长期前景仍持乐观态度。

Miller Tabak的Maley也持相同观点。尽管地区性银行可能在未来几周内抛售，“但投资者应该会在今年夏天晚些时候看到一个更好的增持水平，“他说。