塞尔维亚再次维持利率不变 通胀风险盖过增长担忧——彭博社

贝尔格莱德的塞尔维亚国家银行总部。

摄影师：Oliver Bunic/彭博社塞尔维亚连续第十个月维持借贷成本不变，在通胀风险优先于经济增长放缓的情况下保持谨慎立场。

塞尔维亚国家银行周四将一周回购利率维持在5.75%。这一决定与彭博社调查中17位经济学家中8位的预测一致，而微弱多数预期会降息25个基点。

在新冠疫情期间应对两位数通胀后，贝尔格莱德的政策制定者去年开始降息，但当物价涨幅接近目标区间上限时，他们停止了货币宽松政策。

央行表示，大宗商品和能源价格波动的外部压力，以及可能低于平均水平的农业季节可能推高食品价格，是政策谨慎的原因。由于6月份燃料价格上涨和干旱对食品成本的影响，预计未来几个月年通胀率将加速至1.5%-4.5%容忍区间的上限附近。

该行在一份声明中表示：“世界主要经济体的保护主义措施及其对通胀的影响”是另一个风险。

5月年通胀率降至3.8%，但彭博调查预计6月消费者价格指数将升至3.9%。统计局将于周五公布最新通胀数据。与此同时，经济增速在第一季度放缓至2%——这是两年多来的最低水平——此前三个月增长了3.3%。

官员们将经济活动下滑归咎于针对政府和总统亚历山大·武契奇的广泛抗议活动，这些抗议是由11月火车站屋顶的致命坍塌引发的。

由于政治动荡、全球贸易紧张局势和外部需求减弱的影响，央行已将全年增长预期从4.5%下调至3.5%。周一，美国总统唐纳德·特朗普宣布，除非双边谈判达成不同的贸易条款，否则将从8月起对塞尔维亚商品征收35%的关税。

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塞尔维亚还卷入了地缘政治紧张局势，美国的制裁因其俄罗斯所有权而威胁其唯一的NIS炼油厂。莫斯科是塞尔维亚天然气的主要供应国，最近也批评贝尔格莱德向乌克兰出售武器。

政策制定者还致力于保持第纳尔对欧元的汇率稳定。今年早些时候，该货币面临贬值压力，促使央行在前五个月净卖出10亿欧元（12亿美元）以支撑第纳尔。

根据奥地利第一储蓄银行分析师马特·耶利奇的说法，关于农业季节的新信息意味着今年可能只会进行一次降息，而且很可能不会在第四季度之前。

耶利奇表示：“如果工资增长与生产率提高不匹配，也可能带来上行风险。此外，政府计划的公共投资计划可能会增加需求侧压力，需要财政和货币当局密切协调。”