ETF投资者如今对现金趋之若鹜——彭博社

Emily Graffeo, Ye Xie, Phil Serafino

市场快照
标普500指数期货
彭博美元现货指数
欧洲斯托克600指数
巴西伊博维斯帕股票指数
美国10年期国债收益率

截至美东时间06:08的市场数据。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

你需要了解的五件事

  • 唐纳德·特朗普以50%关税威胁巴西，涉及其国内政治事务，这是他利用贸易政策提出无关要求的最极端案例。特朗普还确认从8月1日起对铜征收50%关税，此举将损害从汽车到家电等美国生产商的利益。
  • 欧洲和亚洲股市上涨，最新的关税头条新闻几乎没有削弱投资者信心。经济持续强劲的迹象、即将到来的财报季前景以及对人工智能的乐观情绪，使交易者有信心推动股市走高。美国股指期货变动不大。
  • 台积电6月季度营收增长39%，超出预期，提振了人们对ChatGPT后人工智能支出持续繁荣的预期。该公司美国存托凭证在盘前交易中上涨1.6%。
  • 据知情人士透露，意大利糖果制造商费列罗即将以约30亿美元收购谷物生产商WK Kellogg。Kellogg股价飙升49%。
  • Meta Platforms为其“超级智能”团队新成员提供了异常高的薪酬方案——包括为一位前苹果工程师提供超过2亿美元的薪酬包。

​​​​​​​特朗普的法案会引发一场" “大而美丽”" 的能源危机吗？在最新一期的"" 特朗普经济学"" 中，我们探讨了该立法对可再生能源的打击如何可能推高电费并损害美国在人工智能领域的竞争力。请在苹果播客、Spotify或您获取播客的任何平台收听。

国债与冷静

尽管现在金融市场充斥着关于冒险和狂热的讨论（见下文英伟达和比特币），但请考虑这一点：投资者正在将资金大量投入贝莱德管理的一只交易所交易基金，该基金投资于期限最短的美国政府债务。

iShares 0-3个月国债ETF——一只成立五年、代码为SGOV的基金——目前管理的资产超过500亿美元，超过了iShares 20年以上国债ETF（TLT）。

TLT基金于2002年推出，仍然是交易量最大的债券ETF。但它是固定收益领域中类似于高风险科技投资的产品。由于该基金持有较长期限的债券，它是对利率波动的激进押注。

贝莱德的类现金基金资产超越债券ETF

来源：彭博社

由于美联储维持利率稳定且通胀仍然顽固，许多人满足于持有现金或SGOV中的类现金国债，并获得超过4%的收益。过去五年中，SGOV实现了适度但稳定的收益，而TLT——尽管吸引了数百亿美元的资金流入——却贬值了约40%，赢得了ETF界"" 寡妇制造者"" 的声誉。

通过囤积现金，投资者无需在收益率上做出太大牺牲。SGOV的收益率约为4.2%，而TLT为4.9%。然而，长期债券基金的波动性与标普500指数相当。

因此，许多投资者对"国债躺平"策略感到满意。这种策略能提供稳定收入，同时避免长期国债受货币政策影响带来的剧烈波动，也不会遭遇科技股那种疯狂涨跌。

“对低波动性、稳定收入的偏好正在增长，“Strategas高级ETF策略师Todd Sohn表示。“许多投资者现在意识到，长期债券会带来巨大波动。"——Emily Graffeo和谢烨

市场动态

  • WK Kellogg在盘前交易中飙升，若涨幅保持，股价将升至26美元左右。这对投资者来说是个安慰：该股在2023年10月从现称为Kellanova的公司分拆后曾暴跌至11美元以下，此后虽反弹至20美元低点但屡屡受挫。

WK Kellogg股价因30亿美元Ferrero交易传闻飙升

来源：彭博社

注：包含7月10日盘前交易数据

  • Circle Internet上涨4.4%。据知情人士透露，马云支持的蚂蚁集团正与Circle合作，在中国金融科技公司的区块链平台上采用其稳定币。
  • Oracle上涨1.5%，因Piper Sandler将其评级从中性上调至增持，指出企业客户需求增长为OpenAI发展增添了新动力。
  • WPP在伦敦上涨3.6%，收复昨日部分创纪录跌幅。这家广告集团宣布微软高管Cindy Rose将接替Mark Read出任新CEO。
  • Nurix Therapeutics暴涨31%，因这家生物制药公司报告的第二季度收入超出市场预期。
  • Roku上涨2.3%，KeyBanc Capital Markets将这家电视流媒体机顶盒制造商评级从行业权重上调至增持，称预算调整和广告创新已形成多年利好。
  • 达美航空将于开盘前公布财报。投资者将关注其最新年度财务指引。该航空公司4月因国内需求担忧通胀和潜在关税影响而撤回了展望。——Subrat Patnaik

英伟达的下一篇章

随着英伟达成为历史上首家市值突破4万亿美元的公司，投资者不禁质疑其股价的惊人涨势能否持续。

该股2025年迄今涨幅超20%，自2023年初以来累计上涨逾1000%。推动力来自英伟达大客户对AI支出的坚定承诺，显示其计算系统需求依然强劲。

英伟达突破4万亿美元大关

创下历史性估值里程碑

数据来源：彭博社

Mahoney资产管理公司Ken Mahoney指出，下一波涨势可能来自公司即将发布的财报。英伟达将于8月27日盘后公布二季报，正值财报季尾声。

“关键看公司是否会像往常那样，再次交出超预期业绩并上调指引，“他表示。

他指出，英伟达当前市盈率约33倍，仍低于十年均值，预示股价仍有上行空间。

“考虑到其营收增速，估值其实并不算高，“他分析道，“这实质是股价在追赶盈利增长。"——Ryan Vlastelica与Carmen Reinicke

华尔街观点

“经历如此短时间内的强劲上涨后，投资者在当前价位追高需谨慎。财报公布时很可能出现’利好出尽’的抛售反应。“马特·马利

米勒塔巴克首席市场策略师，就一只追踪地区性银行股的ETF发表评论

阅读更多策略师观点，了解为何投资者可能在银行股大幅上涨后面临失望。### 地区性银行股异军突起

继五月和六月上涨后，该板块本月累计上涨6.3%

来源：彭博社

开启今日的关键数字

  • 11.2万美元 比特币创下历史新高。这为加密货币多头提供了最新佐证，他们在11月大选后押注特朗普总统任期将开启宽松监管新时代，迅速采取行动。

比特币突破11.2万美元 特朗普执政前景助推涨势

来源：彭博社

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