跑鞋潮流：彪马与阿迪达斯欲迎头赶上——关税问题引担忧 - 彭博社

体育用品制造商彪马和阿迪达斯正在加强在跑步领域的努力，以从新兴竞争对手手中夺回市场份额，并防范可能于8月生效的新美国关税。

为促进增长，这两家公司更加专注于跑鞋业务。此前，它们在这一领域的市场份额被Hoka（隶属于Deckers Outdoor）和On Holding（罗杰·费德勒为投资者）等小型竞争对手夺走。需求的复苏对于这两家公司至关重要，以缓冲可能的美国关税对主要供应中心的影响。

这两家巴伐利亚制造商的股价面临压力：彪马自年初以来下跌约48%，阿迪达斯下跌约10%。

“跑步是未来几个季度以及本季度最具增长潜力的类别，”德意志银行分析师亚当·科克伦表示。他指出，雄心勃勃的跑者、寻找舒适鞋底的休闲买家以及追求独特设计的时尚消费者需求正在增加。

彪马、阿迪达斯表现远逊于达克斯指数

来源：彭博社

注：数据以2024年12月30日的百分比增值标准化。

尽管跑步一直是运动服装市场的重要创新驱动力，但科克伦表示，彪马和阿迪达斯在过去五年中并未“像必要的那样”专注于这一领域。相反，它们将重点放在生活方式鞋款上，从而为Hoka等新兴跑鞋品牌提供了机会。

彪马在7月31日发布第二季度业绩前拒绝置评。阿迪达斯将于7月30日公布财报，也未回应询问。

据科克伦分析，跑步业务的复苏可能帮助彪马提升品牌价值。特别是2021年推出的Nitro系列，其氮气填充鞋底能提供额外缓震，或将成为新任首席执行官亚瑟·霍尔德战略布局的核心。

伦敦某店铺陈列的彪马SE Deviate Nitro 3跑鞋。摄影：克里斯·拉特克利夫/彭博社阿迪达斯同样无法忽视跑步领域。巴克莱银行通过谷歌趋势数据指出，Terrace等热门复古系列热度减退，Superstar和SL 72等其他复古款也势头减弱。而巴克莱分析师卡萝尔·马乔表示，adizero和EVO SL等跑鞋系列则呈现"强劲增长态势"，这些产品既能吸引生活方式消费者，也能在非运动人群中扩大影响力。

运动员穿着阿迪达斯装备创造的纪录表现，以及品牌Instagram账号的高互动量，巩固了其在跑步领域地位。科克伦认为这可能标志着新增长阶段的开始，并带来利润率提升。他补充说，阿迪达斯很可能在本月底公布业绩时上调盈利预期。

跑步运动专卖店Fleet Feet的畅销品

彪马、阿迪达斯未能进入前十名

来源：Fleet-Feet’s-Running-Report 2024

注：基于美国280家门店的销售数据

美国竞争对手耐克正面临类似挑战。该公司表示销售额下滑已触底。此前这家运动用品制造商重新启用资深经理Elliott Hill担任董事会主席，旨在通过与零售商加强合作、投资产品开发以及在经历对生活方式鞋款的过度专注后重新聚焦运动领域，重塑品牌定位。

据花旗分析师Monique Pollard分析，耐克在跑步运动领域表现尤为突出。Vomero系列跑鞋在所有地区均实现增长。

耐克和阿迪达斯也可能受益于中国旨在推广体育运动的全民健身计划。彭博行业研究分析师Catherine Lim和Trini Tan认为这将提升运动服饰需求。“这些企业可以销售更高端的装备，并通过扩大体育赛事参与度，从中国人均体育用品支出的增长中获利。”

关税风险

一个主要风险是美国潜在关税政策的不确定性。这给运动用品制造商的业务前景带来压力，并因供应链调整需求推高成本。近期与越南（该行业重要生产基地）达成的贸易协定导致对该国商品征收20%的意外高额关税。彭博行业研究的Poonam Goyal和Sydney Goodman表示，这可能迫使耐克提高售价。

巴塞罗那阿迪达斯店铺橱窗中的跑鞋展。摄影：Angel Garcia/Bloomberg唐纳德·特朗普总统的进一步计划包括对柬埔寨和泰国征收36%的关税，对老挝征收40%的关税——这些都是时装行业的重要供应国。该计划一经公布，便导致彪马和阿迪达斯的股价下跌。新关税将于8月1日生效。

“一旦关税确定，将对价格和利润产生影响。但在消化这些影响后，重点将重新回到收入增长以提高收益，而跑步运动将在此过程中发挥重要作用，”科克伦表示。

“随着大型跑鞋品牌逐渐占据更多市场份额，这将有助于改善投资者对这些品牌的情绪。”

文章原标题：彪马、阿迪达斯寄望跑鞋业务缓解关税威胁