马来西亚债券外流可能在降息后短暂持续——彭博社

马来西亚主权债券市场有望从近期的抛售压力中反弹，此前本周的降息举措可能引发对进一步宽松政策的押注。

马来西亚国家银行周三实施了五年来首次降息，称这是面对东南亚国家经济风险上升的"先发制人措施"。央行数据显示，此前外国投资者在连续三个月净流入后，于上月净卖出6.76亿美元。

政策转向宽松凸显了决策者对近期美国对马来西亚商品加征关税影响的担忧——本周关税已上调至25%。这可能给经济的压力雪上加霜，截至3月底马来西亚经济已连续三个季度增长放缓，这意味着货币政策有更多宽松空间——债券需求或将回升。

星展银行高级经济学家蔡汉廷表示，央行"对不确定的美国关税政策等外部因素带来的增长下行风险持鸽派评估，可能刺激对进一步降息的押注"。这可能导致"外资重新流入马来西亚政府债券，逆转2025年6月的暂时性外流"。

Convera驻新加坡外汇与宏观策略师林雪莉表示，尽管如此，市场观察人士仍将监测在全球风险情绪演变、美国贸易政策进展和马来西亚增长前景不确定的情况下，资金外流是否会持续。“现阶段市场仍聚焦这些驱动因素，资金流动可能对外部环境变化保持敏感。”

法国巴黎银行表示，6月份的债券抛售主要是由于对林吉特升值的押注降温所驱动。今年以来该货币对美元已升值5%，部分原因是当局鼓励企业将海外收入汇回国内。

马来亚银行新加坡分行固定收益研究主管温森·冯认为，马来西亚债券仍具吸引力，外资持有马债规模可能"在中长期内增长"。他补充说，短期债券估值合理，而收益则体现在30年期债券部分。