泰国超长期债券因特朗普关税及政治危机上涨 - 彭博社

一艘集装箱船沿着湄南河驶向泰国曼谷港。

摄影师：安德烈·马莱拉/彭博社对于寻求规避美国加征关税和国内政治动荡经济影响的投资者而言，泰国长期债券正成为首选。

该国30年期国债收益率跌至2021年以来最低水平，而上周同期限的债务拍卖创下两年内最高需求。相比之下，同日发行的10年期国债认购规模一年多来首次未达目标。

若泰国执政联盟未能在8月底前通过1150亿美元预算案，投资者正为政府支出和债务发行放缓做准备。与此同时，美国可能对泰国出口商品征收36%关税，这给本已疲弱的经济雪上加霜，推升了对国债等避险资产的需求。

泰国长期主权债券的强劲需求，与多个发达国家此类债券的普遍遇冷形成鲜明对比——这些国家正面临大规模政府支出计划带来的债券供应压力。

“鉴于刺激方案的不确定性可能进一步拖累经济增长，我们继续增持泰国长期债券，”M&G投资新加坡亚洲固定收益投资组合经理Peerampa Janjumratsang表示。

她更青睐期限较长的泰国主权债券，指出10年期以内的债券估值已偏高。

泰国30年期国债拍卖创两年内最强劲需求

来源：泰国债券市场协会，彭博社

日本30年期国债收益率接近历史高位，因政治不确定性加剧了新增支出的预期；而英国同期国债收益率本月因财政大臣瑞秋·里夫斯可能下台的市场猜测大幅攀升。美国30年期收益率则因特朗普总统提出的3.4万亿美元财政计划再度承压。

与此同时，泰国债券料将持续获得央行支持，该行希望保持货币政策的宽松立场。泰国央行当前政策利率为1.75%，下次利率决议将于8月进行。

泰国开泰银行策略师潘·帕尼普布尔表示，若泰国商品平均关税超过20%且政治僵局拖延政府支出，可能导致央行降息至1%低点，届时泰国长期债券收益率或再降10-20个基点。

“对于希望延长投资久期的投资者而言，泰国20年和30年期国债具有诱人价值。”