高盛与摩根士丹利等银行争夺香港交易霸主地位——彭博社

Julia Fioretti, Cathy Chan, Mary Hui, Alice Truong

高盛的大卫·所罗门，在香港感到舒适。

摄影师：林易/Bloomberg 在本周的香港版中，我们看看华尔街如何重新主导这座城市蓬勃发展的股票资本市场，在最近的热浪中找到一线希望，并与OldHKinColour背后的教授交谈。在评论中，我们参观了一家隐藏在九龙地下室的点心餐厅，它满足了香港的三重标准。

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他们可能是巨人

香港的蓬勃发展的资本市场可能是让所有投行受益的浪潮，但一些公司已经领先于其他公司。几家全球最大的公司正在超越他们的中国竞争对手，并在股票承销排行榜上为争夺榜首位置展开激烈竞争，这反映了每家银行在帮助公司筹集资金方面做了多少业务。

高盛刚刚在2025年上半年以香港顶级股票发行安排人的身份欢庆结束，这是自2017年以来首次在年初取得胜利，得益于其在城市的标志性交易中的工作。但当香槟的气泡还未消散时，主要竞争对手摩根士丹利又跃居前列。在错过了小米和比亚迪的交易后，它迅速完成了保险公司友邦保险股票的大宗交易，并重新夺回了过去十多年大部分时间所持有的王冠。

随着下半年拉开帷幕，摩根士丹利以不到7亿美元的微弱优势领先，争夺香港交易业务主导权的竞赛再度升温。

重量级对决

历年上半年香港股票销售排名

数据来源：彭博社

今年尤为关键，在经历多年低迷后，香港市场交易量强势反弹。上半年企业和股东通过香港售股筹资逾330亿美元，同比激增六倍，银行家预计后续将有更多交易。普华永道预测香港将重夺全球IPO募资榜首之位。仅本周，苹果供应商蓝思科技就募得48亿港元（6.11亿美元），李泽楷的富卫保险通过双重上市筹集35亿港元。

这与近年来的市场环境形成鲜明对比。中国经济曾因通缩压力和全面爆发的房地产危机陷入低迷，北京出手整顿最成功的民营企业家群体，全球央行也纷纷加息以遏制通胀飙升。

因此，全球投资者纷纷避开中国，重创了香港的交易活动——以及多年来在中国业务上投入巨资的国际投行。

但如今香港作为中国门户的地位又令人艳羡。由于内地市场基本处于停滞状态，纽约因地缘政治紧张局势吸引力下降，加之全球投资者对中国转向更积极态度，内地企业正蜂拥至香港融资。

摩根士丹利CEO高闻（Ted Pick）为香港笑逐颜开。摄影师：Paul Yeung/彭博社当然，华尔街大行登顶并非完全出人意料。即便在激烈竞争中，它们也能在对抗金融业新贵时亲密无间。高盛CEO苏德巍（David Solomon）和摩根士丹利CEO高闻去年在香港就展现了这点，两人还就合并后该叫"高盛士丹利"还是"摩根高盛"互相打趣。

正是它们在全球金融生态中的特殊地位，使其能撬动顶级国际投资者资源在香港脱颖而出。仅看IPO业务，一年前包揽前四的中资券商已排名下滑。虽然中金仍居榜首，但紧随其后的是摩根士丹利、高盛和瑞银，华泰证券位列第五。

可以肯定的是，在排行榜上获胜并不意味着一切都很美好。中国券商仍然是重要参与者，而内地交易的匮乏只会加剧香港市场的竞争——进而推高上市费用。

宁德时代在香港52亿美元的上市——今年全球规模最大的IPO——仅支付了交易金额0.8%的费用，远低于历史水平。

他们为宁德时代敲响了上市大锣。摄影师：PETER PARKS/AFP地缘政治对美国银行在中国开展业务仍可能是个头疼的问题。在宁德时代交易期间，作为该交易的两家主要美资承销商，美国银行和摩根大通曾面临来自华盛顿要求其退出交易的压力。

两家银行最终都留了下来，但这提醒人们银行可能陷入中美紧张关系之中。

所有这些都表明，争夺霸主地位的竞争仍将异常激烈。交易储备依然强劲，正如友邦保险交易所显示的那样，一家银行错过了今年最大的两笔后续发行，并不意味着它无法卷土重来。——朱莉娅·菲奥雷蒂和凯茜·陈

本周图表：但这是干热！

我们正迎来盛夏高峰。尽管本周热带风暴丹娜丝的残余给香港带来暴雨，但今年整体湿度仍低于往常。这有助于缓解闷热难耐的天气，让相同温度感觉更易忍受。但别太放松：如果上个月能作为参考，这座城市将迎来一个特别炎热的季节。根据香港天文台记录，六月有六天日最高气温突破33°C（91.4°F），而30年平均值为3.1天。——Mary Hui

不那么潮湿

但远非清爽

来源：香港天文台

注：数据截至2025年7月8日。历史平均值基于1991-2020年每日观测数据。有记录以来月平均相对湿度最低为45%，出现在1963年1月。

五分钟访谈：为香港历史增添色彩的人

在香港这样快速变迁、鲜少顾及建筑环境保护的城市，昔日街景照片具有特殊价值。在此背景下，OldHKinColour成为这些影像的重要保存者之一。该项目由Loka Siu五年前发起，致力于修复历史照片并为其上色。它已获得广泛关注：其Instagram主页目前拥有约18.8万粉丝。

我们采访了萧先生，他白天是香港恒生大学翻译专业的助理教授，聊了他是如何与两位志愿者团队成员共同完成这项艰巨的工作。——Mary Hui

是什么促使您创立OldHKinColour？

我在2020年启动了这个项目，当时香港人的怀旧情绪日益高涨。过去几年里，越来越多的人对香港历史产生了浓厚兴趣，他们想了解这座城市的日常生活和建筑风貌。

但我注意到，虽然人们对香港历史的兴趣浓厚，可相关资源几乎全是黑白的。这种单色形式尽管具有历史意义，却会造成心理距离，让过去显得抽象，与我们这个多彩的现代世界脱节。

我希望建立这个平台帮助年轻人更了解香港历史，同时打造一个运用最新AI技术的教育项目，让历史变得更直观、更身临其境，与当代观众建立情感共鸣。

第一代大会堂，约1868年。摄影师：John Thomson/Wellcome Library由OldHKinColour借助AI技术修复的第一代市政厅图像。来源：OldHKinColour 您如何选择要处理的照片，这些图像从何处获取？

我从不同档案馆、在线数据库、学术机构及政府记录中获取原始黑白照片的高清数字副本。我的选择聚焦于20世纪50至60年代，能展现香港独特传统、建筑与日常生活的影像。

能否详细介绍照片上色的流程？

主要分为四个步骤。第一步是素材筛选与获取。第二步是预处理，即通过团队自主研发的AI软件进行数字化修复，同时结合人工技术修补划痕、褪色等物理损伤，提升图像分辨率与清晰度，为后续工作奠定基础。

第三步是历史考据，这是最耗时且关键的阶段。我通过查阅旧报纸、文献资料甚至影片进行交叉验证，确保色彩还原的准确性。有时图像中某些物件难以辨识，需通过深入历史研究来确认。上色过程本身是人工调整与AI模型协同工作的过程，这些AI模型均由我自主开发。

最后是第四步。最近几个月我们尝试引入最新AI动画模型，为部分图像添加电车移动、灯光闪烁等细微动态效果。

1868年前后的中环海滨。摄影师：约翰·汤姆森/威康图书馆OldHKinColour借助AI技术修复的中环海滨影像。来源：OldHKinColour 你有一份全职工作且生活忙碌，却仍投入大量时间在这个项目上。对你而言坚持的意义是什么？

我认为了解城市历史至关重要，这是所有教育者的使命。希望能为年轻一代提供不带偏见的城市全貌，仅通过图像与动画让他们沉浸式探索学习历史，这是我持续这项研究的关键动力。

项目资金如何解决？

目前完全自费。我用个人薪资支撑项目，每年约花费1至2万港元支付GPU算力费用。

OldHKinColour未来有何规划？

我们计划拓展媒体形式，从静态图像升级至修复上色历史影像；正在搭建线上数据库，用户可通过交互地图浏览照片，远期或加入AR/VR功能；另一重点是构建3D虚拟漫游系统，重现19世纪末20世纪初的中环街景；同时筹备出版高质量专题画册，满足实体媒介爱好者的需求。

点评：点心三重奏

在香港，人人都知道外出就餐有三重标准。用英文粗略概括就是：实惠、美观、美味。若再摘得米其林星，便是无可挑剔的组合。

我本不愿分享这家心仪的点心店。虽不敢说它被低估（毕竟有星为证），但其位置着实偏僻（不在香港岛），让不熟悉的人难以寻觅。

逸东轩犹如藏于逸东酒店地下层的意外珍宝，入口隐匿在弥敦道旁的小巷中。这家粤菜馆擅长革新传统点心，巧妙运用带子等食材——既可点缀烧卖，又能作各式饺馅，还现身于肠粉之中。菜品总是赏心悦目，味美而精致，菜单亦常推陈出新。

首轮上桌的是各色蒸点与镬炒萝卜糕。摄影：Alice Truong/彭博社更难得的是价格亲民。自鼎泰丰和添好运在香港摘星后，平价米其林愈发难觅（当然还有何洪记）。多年来，逸东轩工作日的午市优惠始终惊艳。现时菜单上，点心价格从38港元到98港元不等。对我而言，48至58港元区间最是合意。为更新测评，我最近携两位宾客周二午市重访，九道菜品连茶位费共计600港元。

**氛围：**这是一家时尚宽敞的餐厅，配备可供大型团体或两人聚会使用的大圆桌。高档茶楼装潢灵感源自1920年代上海酒馆，墙面采用木镶板、瓷砖和彩色玻璃装饰。

百年上海风情摄影师：Alice Truong/彭博社**邻座客人：**午餐时段以家庭、双人和休闲团体为主。除点心套餐外，午市套餐（起价398港元）也颇受欢迎，包含点心拼盘及后续看似过量的菜品。

**适合商务会谈吗？**适合。桌距宽敞，背景播放着不扰人的低音量爵士乐。

**回点推荐：**所有"特色"点心都令人满意，尤以海参时菜带子饺为佳。镬炒萝卜糕（外皮酥脆的小方块配XO酱和香料）是我吃过的最佳版本。虽然更美味的蛋挞确实存在，但我总因这里的燕窝 topping 而点单。对经典款也情有独钟——比起新潮的烤叉烧包更爱蒸制款。坦白说，我可能会把每道菜都再点一遍。

逸东轩的燕窝迷你蛋挞。摄影师：Alice Truong/彭博社须知： 逸东轩位于佐敦弥敦道380号逸东酒店B2层。预订平日特惠时段座位需提前预约，用餐时段为上午11点、12:45和下午2:30，每时段限时90分钟。餐厅平日营业时间为上午11点至晚上10:30，周末及公众假期上午10点开始营业。——Alice Truong

阅读更多点心评测：卅二公馆与Galleria商场内的Nove。

我们洗耳恭听。如有希望我们评测的餐厅，请发送邮件至[email protected]。

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