鲍威尔的继任者不会遵循特朗普关于降息的要求——彭博社
Maria Eloisa Capurro, Edward Bolingbroke
美联储主席杰罗姆·鲍威尔。照片：Al Drago/Bloomberg
那些密切关注美联储的观察人士向那些认为美国央行下一任领导人会轻易降低融资成本的人传达了一个信息：别指望了。
尽管这种情况不太可能发生，但一些投资者已经在期货市场上建立了头寸，如果杰罗姆·鲍威尔在2026年5月任期结束后利率立即下降，这些头寸将从中受益。这一操作是由前总统唐纳德·特朗普承诺任命“一个希望降低利率的人”推动的。
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这些投资者专注于与有担保隔夜融资利率（SOFR）相关的期货合约，该利率密切跟踪联邦基金基准利率。他们卖出了在鲍威尔离任前到期的合约，并积累了在特朗普提名的继任者预计上任后到期的合约。
这是一项押注美国总统将强行推行其意愿的操作，无论央行在设定利率时如何行动。
“总统不能像独裁者那样行事，”纽约大学经济学教授马克·格特勒表示，他曾与美联储前主席本·伯南克和前副主席理查德·克拉里达合著过多篇论文。“他不能召集海军陆战队或类似的东西。”
格特勒解释称，调整利率需要获得联邦公开市场委员会多数成员的支持。FOMC会议有19位货币政策负责人参与，其中12人拥有投票权。换言之，新任主席必须用强有力的论据说服同僚，才能为降息提供正当理由。
据彭博社报道，美联储主席潜在候选人包括前理事凯文·沃什、财政部长斯科特·贝森特，以及国家经济委员会主任凯文·哈西特。现任理事克里斯托弗·沃勒和世界银行前行长戴维·马尔帕斯也在考虑之列。
一位政府高级官员证实，特朗普已考虑过沃什、贝森特和哈西特等多个人选，但尚未做出最终决定。
6月26日，哈西特支持特朗普的降息请求；沃什周一在接受福克斯商业频道采访时也表达了类似观点，主张应降低融资成本；贝森特上周则表示，根据美联储历史经济模型，利率本应已经下调。
今年美联储官员已同意将利率维持在4.25%至4.5%区间。但预测数据显示，由于对特朗普提议的关税如何影响通胀存在分歧，官员们对今年剩余时间是否降息仍持不同意见。
十位决策者——他们认为关税对价格的影响将是暂时的——预计年底前会有两到三次降息。另外两人认为仅需一次降息，七人预计利率将保持不变。对于2026年，预测范围扩大，上限可能在2.75%至4.25%之间。
由于预测是匿名的，无法确切地与特定官员联系起来。
特朗普以坚持要求降息作为回应。周三他在社交媒体上发布了最新抱怨，称利率“至少高出3个百分点”。
“对美联储独立性减弱的担忧显而易见，”摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示，“我认为，单凭一个人，即使是总统，也很难让委员会立即批准重大的政策变更。”
争取选票
特朗普提名的接替鲍威尔的人选不会是唯一愿意支持其降息计划的人。美联储理事米歇尔·鲍曼，由特朗普于2018年任命，并于上月晋升为央行主要监管者，今年曾支持维持利率不变，但最近表示本月底降息可能是合适的。另一位特朗普任命的理事沃勒也表达了同样的观点。
总统可能会利用明年1月阿德里安娜·库格勒理事任期届满时出现的空缺，提名其人选担任美联储理事会主席。如果鲍威尔辞职，他也会有另一个机会。这种情况通常发生在即将离任的主席身上，尽管鲍威尔尚未确认是否会完全离职。
但即便鲍威尔卸任，也不足以获得实施新降息所需的票数。其他成员是否支持将更多取决于经济走势而非政治任命。此外，逐个说服其他委员绝非易事。
内部意见分歧并不罕见，但在这个重视共识——尤其是货币政策变更共识的机构里，投票中出现严重分裂的情况极为少见。
“最终这是委员会的决定，无论下任主席是谁都必须达成共识，“德意志银行证券美国高级经济学家布雷特·瑞安总结道。
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