美联储主席鲍威尔：继任者或令特朗普的降息愿望落空——彭博社

投资者不应假设美联储新任主席会自动导致利率迅速下调——即使是由总统唐纳德·特朗普提名的人选。经济学家和美联储前同僚们表示，尽管期货市场上对美联储主席杰罗姆·鲍威尔2026年5月任期结束后立即放松货币政策的押注正在增加。

受特朗普公开呼吁提名“希望降息的人”推动，一些投资者正聚焦于与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期货合约，该利率与美联储基准利率密切相关。他们押注鲍威尔离任后联邦基金利率将下降。

“主席不能像独裁者那样行事，”纽约大学经济学教授马克·格特勒表示，他曾与前美联储主席本·伯南克和前副主席理查德·克拉里达合著多篇论文。“他不能调动海军陆战队或类似手段。”任何基准利率变动都需要获得联邦公开市场委员会（FOMC）多数成员同意——该委员会由19名货币政策制定者组成，其中12人拥有投票权。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔。图片来源：Al Drago/Bloomberg据彭博社此前报道，鲍威尔的潜在继任者包括前美联储理事凯文·沃什、财政部长斯科特·贝森特和国家经济委员会的凯文·哈西特。前世界银行行长戴维·马尔帕斯和现任美联储理事克里斯托弗·沃勒的名字也被提及。其中多位候选人近期表态支持降息。

“显然，人们担心美联储的独立性将减弱，”摩根大通美国首席经济学家迈克尔·费罗利表示。“在我看来，单凭一个人——即便是主席——能否立即推动委员会同意重大政策转变，这恐怕难度很大。”

特朗普可能在鲍威尔任期结束前提名新的美联储成员。理事阿德里安娜·库格勒的任期将于1月届满，这将为特朗普提供提前在董事会安插盟友的机会。若鲍威尔卸任主席后同时放弃理事席位（虽常见但尚未明确），则将再空出一个职位。

目前美联储将基准利率维持在4.25%至4.5%区间。但公开市场委员会对后续政策路径存在分歧，尤其是关于特朗普关税政策对通胀影响的评估。

当前有十位决策者预计年底前降息两到三次，两人认为仅需一次降息，七人预期利率保持不变。对于2026年底的基准利率目标区间上限，预测值介于2.75%至4.25%之间。

特朗普任命的美联储理事米歇尔·鲍曼近期谨慎表态支持可能降息。同样由特朗普任命的沃勒也展现出政策宽松的开放态度。但实现快速政策转向仍面临阻力——尤其当宏观经济数据未能提供明确依据时。

德意志银行证券的美国首席经济学家布雷特·瑞安强调，美联储的货币政策决策传统上是由共识驱动的。他说道：“最终这是委员会的决定，无论下一任主席是谁，都必须达成共识。”

文章原标题：鲍威尔的继任者可能难以为特朗普想要的降息争取支持