PitchBook称：风投支持的企业将迎来十年来最少的美国IPO——彭博社
Natalia Kniazhevich
纽约证券交易所。
摄影师：Michael Nagle/彭博社数据提供商PitchBook指出，尽管股市创下新高且整体退出交易数量持续攀升，但风投支持企业的美国IPO数量正迈向十年来最低水平。
数据显示，今年上半年仅有27家获得风投注资的企业上市，创至少十年新低。这些IPO共计募集资金444亿美元。
虽然第二季度整体退出交易数量与前一季度基本持平，但主要来自并购交易，IPO占比远居第三。这种回避首次公开募股的态势表明，风投机构对公开市场的风险偏好仍持谨慎态度。
IPO在风投退出中占比缩小
风投支持企业的美国IPO数量创逾10年新低
数据来源：PitchBook
“当前环境下IPO活动的近期回升更像是重置而非全面复苏，“PitchBook风投分析师Emily Zheng表示，并指出整体活动仍高度集中在少数行业。
美国IPO市场整体呈现复苏迹象之际，公开上市表现却相对平淡。这主要受股市强劲上涨和CBOE波动率指数低于17的影响——该阈值通常被视为上市决策的分水岭。
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根据PitchBook的数据，大多数风险投资支持的公司对IPO路径仍持谨慎态度。然而，郑表示，对于从事加密货币相关业务的公司来说，上市似乎是可行的。“2025年全年乃至整个特朗普任期内，上市的最大趋势可能集中在涉及人工智能、国家安全、国防和加密领域的公司，“她说。
最近一些IPO后表现优异的例子就来自这些领域。稳定币发行商Circle Internet Group Inc.自6月上市以来已飙升550%以上，云基础设施提供商CoreWeave Inc.在3月底上市后上涨超过280%。在国防领域，Voyager Technologies Inc.的股票自6月上市以来已上涨超过30%。
PitchBook指出，部分风投支持企业不愿在当前冒险上市的原因之一，是贸易政策和美国经济状况的不确定性。
独角兽企业（估值超10亿美元的私营初创公司）的数量反映了潜在IPO候选企业的积压情况。PitchBook数据显示，截至3月31日，独角兽企业总估值达3.2万亿美元，无论是企业数量还是估值均创历史新高。
“一旦提交IPO申请，公司在运营和战略融资方面都会受到限制，“郑女士表示。她认为，待关键经济问题得到解决后，更多私营企业可能会考虑提交上市申请。