标普500指数上涨，但许多股票仍落后——彭博社

Alexandra Semenova, Phil Serafino

2025-07-08

数据截至美东时间05:40。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

唐纳德· 特朗普公布了一系列信件，再次威胁主要贸易伙伴将实施高关税，尽管他将加征关税推迟到8月1日，并表示仍对谈判持开放态度。股市因对进一步谈判空间的乐观情绪而走强。全球债券和美元下跌。
在贸易方面，欧盟正寻求本周与美国达成初步协议，以锁定10%的关税税率。欧元走强。
苹果公司负责人工智能模型的高管将离职加入Meta Platforms，这是这家iPhone制造商在人工智能领域努力受挫的又一打击。苹果股价基本持平。
三星电子自2023年以来首次利润下滑，反映出市场份额损失加剧，这给这家存储芯片制造商在人工智能时代的前景蒙上阴影。该股下跌0.5%，但股票回购公告缓解了部分跌幅。
简街集团告诉员工，印度证券监管机构对其交易活动做出了 “许多错误或未经证实的断言”，并打算为自己辩护。监管机构指控市场最大参与者之一的简街操纵价格，以获取数亿美元的不当利润。

与标普500指数同步创新高的股票数量减少，这对担忧市场日益集中于少数大型科技公司的交易员而言是个不受欢迎的信号。

奥本海默公司的分析显示，近期股市基准指数刷新纪录时，纽约证券交易所创52周新高与新低的公司数量差仅为88家。

这种狭窄的市场广度往往是表现不佳的前兆：回溯至1972年的数据显示，当标普500指数突破时新高与新低公司数量差≤100家，该指数未来12个月回报率将低于平均水平。

图表观察者已有理由感到不安。**大型科技股是本轮反弹的主要推手，表明投资者面对美国贸易政策波动和财政担忧时采取保守策略。**巨型股"壮丽七雄"指数较4月低点上涨36%，而标普500指数涨幅为25%。

来源：彭博社

根据策略师Gina Martin Adams和Gillian Wolff整理的彭博行业研究数据，当前仅10%的标普500成分股推动指数回报，低于2010-2024年间22%的平均水平。

“广泛参与很重要，“进行该分析的奥本海默高级分析师Ari Wald表示，“由大多数股票（无论大小）共同推动的涨势往往更具持续性。”

另一个表明参与度几乎没有变化的迹象可以从标普500等权重指数中看出，该指数平均股票的代表自11月29日以来尚未创下新高。——亚历山德拉·谢苗诺娃

可再生能源股Sunrun、Enphase Energy和SolarEdge Technologies在盘前交易中走低，此前唐纳德·特朗普呼吁制定新规，限制太阳能和风能项目获得税收优惠。
中国政府承诺遏制陷入困境的太阳能行业的竞争，这提振了隆基绿能科技的股价，该股在上海收盘上涨6.5%。在美国盘前交易中，其同行大全新能源上涨11%。
Ciena为数据中心提供光缆，在摩根士丹利将其股票评级下调至减持后下跌4%，警告称随着收入增长，公司的利润率可能面临风险。
BioSig Technologies飙升28%，此前这家医疗技术公司宣布了一项11亿美元的交易，为商品代币化平台融资，从黄金开始。——亨利·任

在唐纳德·特朗普的政策今年导致美元暴跌之前，外汇交易员对如何交易某些新闻事件有相当清晰的认识。欧洲降息？卖出欧元。市场看起来紧张？买入美元。油价飙升？是时候抢购大宗商品出口国的货币了。

但如今，这些信号正更频繁地失灵。交易员们过去依赖的预测模型开始频频出错。

而驱动外汇市场的新力量——比如资金大规模撤离美国——由于数据稀缺难以追踪，导致专业人士难以调整其交易系统。因此，他们正转向规模更小、结构更简单的交易。

“经验法则已经基本失效，“瑞银外汇衍生品交易员陆欣表示，“人们逐渐意识到，更大的不确定性已成为新常态。”

来源：彭博社

在日本瑞穗银行的伦敦交易部，这种混乱已成为日常笑谈。乔丹·罗切斯特称，他的同事、期权交易员尼基尔·科查尔面对令人困惑的市场波动时频繁大喊"为什么！？"，为此他特意定制了一顶印着这句口头禅的棒球帽送给对方。

**这一切都表明专家们如何被美元抛售潮杀得措手不及。**交易员们正在思考：过去几个月究竟是短暂混乱的调整期，还是更难以驾驭的新时代开端？——爱丽丝·阿特金斯

股息长期被视为股票投资的核心特征——既是企业财务纪律的体现，也是对投资者的回报——但许多投资者宁愿放弃这笔收入，也不愿承担随之而来的税负。他们更关注长期价格升值。

Roundhill投资公司周四为此类投资者推出新产品——标普500无股息目标ETF（代码XDIV）。

其目标是追踪标普500指数的表现，同时规避分红支付。该基金将在股息发放日前抛售持仓——将收益从ETF股东手中转移，从而规避他们的税务负担。这是日益增长的税务优化产品浪潮的一部分。

Roundhill首席执行官戴夫·马扎表示：“这是为有税务意识的人群设计的——针对那些希望获得标普500指数敞口但不愿承担分红负面影响的人。市场上此前从未有过满足这类投资者需求的产品。”

放弃分红并非乌龙球。这种策略的价值应该能相互抵消。改变的是投资者缴税的方式和时机。——维尔达娜·哈吉里奇

“我们必须假设特朗普会退缩，因为这是他一贯的处事方式。”

保罗·多诺万

瑞银首席经济学家

了解更多关于特朗普推迟加征关税如何可能缓解圣诞购物季价格影响的报道。### 每日关键数字

13亿美元这是36岁的金秉勋在APR公司持有的股份价值，这家曾经名不见经传的首尔初创企业如今已成为韩妆热潮的核心。该公司股价今年飙升200%，使他成为韩国新晋亿万富翁。

数据来源：韩国国际贸易协会

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