特朗普关税延期或能拯救圣诞节，瑞银的Donovan表示——彭博社

进口玩具摆满了迈阿密海滩一家玩具店的货架。

摄影师：乔·雷德尔/盖蒂图片社瑞银集团首席经济学家保罗·多诺万表示，唐纳德·特朗普将关税上调推迟到8月1日，可能通过将影响推迟到2026年，从而减轻对圣诞节期间价格的冲击。

他在彭博电视上表示，这项影响所有贸易的10%关税将在7月和8月推高通胀数据，但根据美国总统政策对特定国家加征的额外关税现在可能要到更晚才会影响到消费者。

## 这次特朗普的贸易协议为何如此不同

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“考虑到许多零售商显然会提前为圣诞节备货，从商品运抵美国到通过供应链需要时间，”多诺万说。“这显然会减轻下半年对美国消费者的一些损害。”

特朗普宣布8月1日起实施新关税

来源：美国人口普查局

注：包含截至华盛顿时间7月7日下午4:30宣布关税的国家

在购物旺季的年底避开关税冲击，可能为白宫避免最不利的负面新闻，这一前景是分析师在评估特朗普首轮关税影响后于5月预见的。多诺万警告称，最终任何延迟都无法阻止全面影响波及美国家庭。

“这是强加给美国消费者的沉重税负，”他表示，“到今年年底，经通胀调整的实际工资将会下降而非上升，届时我们将开始看到一些问题真正显现。”

多诺万描绘了消费者先依赖信用卡和储蓄，随后削减支出的情景。同时，通胀冲击的速度和程度可能取决于零售商试图从预期的关税相关涨价中获利多少。

但变数仍多，尤其是白宫是否会坚持其政策。

“我们必须假设特朗普会退缩，因为这是他一贯的做法，”多诺万说，“我认为当你开始听到美国企业和消费者的痛苦呼声时，就会看到他在某些问题上退让。”