基金经理押注印度降息后银行和消费类股票将上涨——彭博社

基金经理们押注印度银行和消费类股票今年将有更大上涨空间，这得益于央行大幅降息以提振经济增长的政策。

包括贝莱德集团、安本集团和Smartsun资本在内的资产管理公司已开始调整投资组合，预期降息将通过降低银行付息成本来提升其利润，同时消费者贷款增加将带动消费类企业盈利改善。

这一转变表明货币政策正成为印度5.4万亿美元股市的关键驱动力。由于对企业盈利和高估值的担忧，该市场今年表现逊于部分同类市场。

贝莱德新兴市场股票投资组合经理Prashant Periwal表示：“印度多数行业的宏观环境’将在未来12个月改善’，主要归功于央行的宽松政策。金融、可选消费等更依赖内需的板块可能表现更好，这也是我们调整投资组合配置的方向。”

Periwal管理的基金持有HDFC银行、ICICI银行和Axis银行等机构，这些股票今年均上涨至少10%，超过基准股指Nifty 50指数8%的涨幅。

Nifty银行指数在连续四个月上涨后于7月1日创下历史新高，而NSE Nifty印度消费指数自3月低点以来已上涨16%，略微跑赢大盘。披萨制造商Jubilant Foodworks Ltd.和珠宝商Kalyan Jewellers India Ltd.等公司发布的第一季度乐观业务更新预示着还有更多上涨空间。

这轮涨势主要归功于印度储备银行——今年已向市场注入超过1000亿美元流动性，其上月50个基点的降息举措令市场感到意外。

Smartsun基金经理Sumeet Rohra表示：“印度央行的宽松政策正助力银行股跑赢大盘，其他利率敏感板块也将加入这轮上涨。宽松政策降低了资金成本，提高了每股收益和投资回报率，从而整体推动估值重估。”

印度股市估值仍然偏高。根据彭博汇编数据，广义股票基准指数的一年远期市盈率约为21倍，而MSCI新兴市场指数约为13倍。印度央行政策立场转向中性也预示着未来降息空间可能有限。

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但历史数据支持这种乐观情绪。印度储备银行此前两次降息0.5个百分点分别发生在2012年4月和2015年9月，随后12个月内银行股指数均跑赢基准指数。2020年3月疫情期间降息75个基点后，两项指数涨幅相近。

安本驻新加坡投资总监Rita Tahilramani表示：“这些举措是促进增长的正确方向，其效果可能在下半年显现。我们正利用此次回调机会买入各行业股票。”