人工智能对电力的需求使公用事业分析师在投资者中走俏——彭博社

加利福尼亚州奥克斯纳德市的一座发电厂。人工智能数据中心正推动电力需求激增。

摄影师：马克·J·特瑞尔/美联社

人工智能热潮不仅推高了电力需求，也吸引了希望从中获利的投资者。这让公用事业分析师意外走红。乔什·索尔将讲述他们如何适应这一变化。另附：第三季度值得关注的10家公司，以及为何名人纷纷跨界成为电信企业家。

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**朱利安·杜穆兰-史密斯过去能在工作时间搭乘飞机。**他长期研究被视为安全可预测的公用事业板块，形容从前的工作流程"令人昏昏欲睡"。

彭博商业周刊《电信是新龙舌兰：名人无线业务热潮背后》《银行、烈酒与007座驾：当前值得关注的10家公司》《“美丽大钞"标志美国进入中年男性时代》《对巴西罪犯而言，咖啡豆成为新目标》如今情况截然不同。人工智能引发的用电需求狂潮让投资者如此狂热，像杜穆兰-史密斯这样的公用事业分析师变得炙手可热。这位杰富瑞分析师现在出差见客户时选择优步而非飞机，以便在纽约到华盛顿或德克萨斯州城际途中，用三部手机连续接听20分钟时长的客户电话——这总比失联数小时风险要小。“现在的工作状态已经发展到我整天都离不开电话。”

几十年来，美国的电力需求几乎停滞不前，每年增长不到一个百分点。但由于人工智能数据中心、新工厂以及从汽车到供暖等所有领域的电气化，这一情况发生了巨大变化。根据彭博新能源财经的数据，到2035年，数据中心的电力需求将翻倍，占美国总需求的近9%。一些人预测，这将是自20世纪60年代空调普及以来美国电力需求的最大激增。

德克萨斯州斯威特沃特附近的电力线路上的日落。摄影师：美联社照片这种增长意味着大量资金流入了电力销售公司。自2023年10月生成式人工智能热潮兴起以来，标普公用事业指数上涨了40%以上。像Constellation Energy Corp.和Vistra Corp.这样的独立电力生产商，它们销售批发电力且不受公用事业监管，涨幅甚至更大。所有这些资金意味着公用事业分析师——华尔街对这个复杂得令人发狂的行业的指南——的地位从分析师世界中默默无闻的开场角色上升到了头条摇滚明星。

晨星的公用事业分析师特拉维斯·米勒表示，直到最近，公用事业股主要还是股息投资者的领域，他们长期持有这些稳定但乏味的股票只是为了获得可靠的收益。现在，许多增长型投资者看到了收益大幅增长的潜力。其他分析师表示，他们通常的“公用事业黑手党”客户——行业俚语，指那些只关注该行业的人——现在加入了热切的技术、工业和全球投资者。公用事业会议突然变得拥挤不堪，因为机构投资者、共同基金和其他资产管理公司试图了解监管决策或极端天气如何影响该行业的基础知识。

KeyBanc资本市场的公用事业分析师索菲·卡普表示，在人工智能热潮兴起前，一位负责零售行业研究的同事退订了她的研究报告，理由是内容过于技术化。“当时这些分析毫无吸引力可言，“卡普说。如今，“这个领域绝对在飞速发展”。

随着行业热度攀升，巴克莱公用事业分析师尼古拉斯·坎帕内拉透露，他现在每天要接听五小时以上的电话，而十年前刚入行时只需三小时。周五是最忙碌的日子，从早上7:30到下午4点客户电话接连不断，只有15分钟间隙跑去食堂匆忙进食。他表示，这还不包括分析公司基本面的"本职工作”。所幸坎帕内拉的饮食习惯与当前快节奏很匹配：“我是个标准的预制三明治爱好者。”

分析师们一致认为，关键转折点出现在2024年初——泰伦能源公司与亚马逊达成核能供电协议。“这就像一根吸引所有人注意力的避雷针，“杜穆兰-史密斯说。投资者的观念由此转变：从将电力视为充足商品，到认识到它既可能稀缺又能获得溢价。

当然，电力需求的历史性增长带来的影响远不止提升公用事业分析师（同样供不应求的电力交易员亦然）的行业地位。批评者警告称，数据中心尤其威胁着美国电网稳定性，给家庭和企业增加了数十亿美元成本，并通过延长燃煤燃气电厂的寿命阻碍气候行动。尽管中国初创企业深度求索1月推出更高效聊天机器人曾短暂引发美国公用事业股抛售，但行业的悲观情绪迅速消散——标普公用事业指数再次逼近历史高点。

“如此受欢迎实属罕见，但考虑到行业前景，这也在情理之中，”晨星公司的米勒表示。——与瑙琳·S·马利克联合报道

简报

• 唐纳德·特朗普总统正在宣布贸易协议和关税警告，赶在政府8月1日截止日期前。请在此处关注彭博社的实时更新。
• 位于德克萨斯州瓜达卢佩河畔的全女生夏令营“神秘营地”已确认，27名儿童和辅导员在自周五以来席卷该地区的山洪中丧生。
• CoreWeave表示已同意收购Core Scientific，这是一笔全股票交易，价值约90亿美元，将使其能够扩大人工智能数据中心容量。

了解这些股票

插图：奥斯卡·博尔顿·格林为《彭博商业周刊》绘制继我们一月份发布的50家值得关注的公司名单和四月份的季度更新之后，以下是您应该了解的公司——无论好坏——特别是针对第三季度。彭博行业研究的分析师深入研究了他们的情景，从一个更大范围的高信心“焦点创意”中挑选出了10家最有趣的公司。这些公司跨越不同行业和地区，每种情景都概述了未来几个月内支持我们观点的催化剂。以下是一个示例：

阿斯顿·马丁前景展望：阴云密布作为007座驾的制造商，该公司虽拥有雄心勃勃的车型计划，但以目前的资金消耗速度，可能很快需要注资。经销商库存积压充分表明市场竞争之激烈——法拉利和兰博基尼的V12超跑正从展厅呼啸而出，而保时捷的混动车型销量快速增长。——迈克尔·迪恩

迪克体育用品前景展望：阳光明媚尽管存在对消费疲软的担忧，这家美国最大体育用品连锁的销售仍在增长，其相对富裕的客户持续购买自行车、高尔夫球杆、服装等商品。迪克正在加速推广其大型"运动之家"门店，今年将新开16家，总数达35家。对Foot Locker的待定收购将为故事增添新篇章。——林赛·达奇

Enphase能源前景展望：阳光明媚这家太阳能设备制造商将大部分生产设在美国，在新关税和倾向本土生产的采购规则下占据优势。税收抵免政策比预期更早退坡应会提前释放需求，为Enphase带来短期利好。但随着未来几年激励政策逐步退出，公司利润率将面临越来越大压力。——罗伯·巴尼特

**继续阅读：**银行、烈酒与007座驾：当前值得关注的10家公司

明星为何纷纷代言手机套餐

《死侍》系列主演瑞安·雷诺兹收购后又出售了无线品牌Mint Mobile的部分股权。摄影师：杰米·麦卡锡/盖蒂图片社演员兼制片人瑞安·雷诺兹在2019年为名人投资趋势带来了新气象，他收购了无线品牌Mint Mobile的部分股权，成为该公司代言人。这位《死侍》明星的豪赌如此成功，以至于T-Mobile美国公司去年以13.5亿美元收购了该品牌。雷诺兹为其他一线明星开辟了道路，他们相信自己可以借助名气在无线行业达成利润丰厚的交易——而无需成为无线专家。

“许多名人都在关注瑞安·雷诺兹与Mint Mobile的合作，并说，‘嘿，等等。他营销自己，推销这个产品。他没有运营移动网络。他没有拥有基础设施。这能有多难？’”电信法律专业人士管理成员迈克尔·拉扎勒斯说道。

《SmartLess》播客主持人和演员威尔·阿奈特、杰森·贝特曼和肖恩·海斯紧随其后，于6月初在T-Mobile网络上推出了自己的品牌SmartLess Mobile。几天后，前总统唐纳德·特朗普的儿子埃里克和小唐纳德宣布了他们的Trump Mobile项目，用户可以选择自己喜欢的网络；还包括购买镀金智能手机的选项。

凯尔西·格里菲斯**为您解析 《电信业成为新宠：名人无线热潮背后的故事》

无人机袭击

• 2000这是俄罗斯过去三天取消的航班数量，由于乌克兰无人机威胁，航空公司还重新安排和改道了航班。最新动荡可能导致航空公司损失高达200亿卢布（2.54亿美元）。

早期疫苗接种

“我担心疫苗随时可能不再被推荐。我们正试图迅速应对这一变化。”

埃利·费尔斯-麦克道尔

肯塔基州列克星敦的一位母亲

儿科医生正收到忧心忡忡的父母的请求，要求加快儿童疫苗接种计划，原因是担心卫生与公众服务部长小罗伯特·F·肯尼迪的领导。### 更多来自彭博社

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