凯茜·伍德推出"精简版方舟"缓冲ETF 缓解投资者焦虑——彭博社

方舟投资管理公司首席执行官凯茜·伍德

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社凯茜·伍德旗下的方舟投资管理公司正进军快速增长的缓冲型ETF市场，这类产品旨在限制股票投资损失。当前其科技主题基金仍持续面临资产外流。

这家投资公司上周提交文件申请推出四只交易所交易基金，力求在股市温和下跌时保护投资者，同时保留上涨空间。原理很简单：当股票下跌时，ETF会缓冲跌幅，为投资者规避部分损失；当市场上涨时，投资者仍能获得收益（尽管收益也存在上限）。

根据提交给美国证券交易委员会的文件，方舟的每只基金设有12个月运作周期，采用滚动重置机制，起始月份分别为1月、4月、7月和10月。若获批，这些ETF将力求将损失控制在68亿美元规模的ARK创新ETF（代码ARKK）股价跌幅的50%以内，同时允许投资者全额获取超过约5%设定门槛率的收益。

“这就像是低配版方舟基金。投资者可能在表达’我们喜欢它的风格和爆发力，但希望减少波动风险’，“彭博行业研究高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯表示，“因此他们或许愿意牺牲部分上涨空间，来换取应对下跌时的安心。”

这些基金包括ARK第一季度定义型创新ETF（代码ARKI）、ARK第二季度定义型创新ETF（ARKJ）、ARK第三季度定义型创新ETF（ARKL）和ARK第四季度定义型创新ETF（ARKM）。管理费未予披露。

Ark的一位发言人未回应置评请求。

贝莱德预计到2030年结果导向型ETF资产将增长三倍

增长将由顾问采用和市场动态变化推动

来源：贝莱德

注：2026年、2028年和2030年为预测值

文件提交之际，彭博汇编数据显示，Ark旗下八只主动管理ETF在过去12个月净流出超过30亿美元，仅ARKK一只基金就流失20亿美元。尽管同期所有基金均录得两位数涨幅，且科技股持仓从关税引发的波动中反弹，资金外流仍在持续。更广泛的市场也有所复苏，部分得益于唐纳德·特朗普总统撤回了一些更为激进的贸易提案。

旗舰基金ARKK过去一年上涨50%，而规模第二大的20亿美元ARK下一代互联网ETF（ARKW）涨幅约为80%。自4月以来，两者均跑赢标普500指数。

这一系列ETF提案让人回想起疫情期间，由摩根大通公司和摩根士丹利等机构发行的与Ark ETF挂钩的结构性产品主导市场的时期。结构性票据是一种债务证券，通过衍生品提供对标的资产（如一篮子股票或ETF）的风险敞口。

巴尔丘纳斯表示：“有很多人希望获得更多保障。市场存在如此多的不确定性，如果你能提供一些保证，人们会为此买单。”

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尽管伍德旗下基金今年整体上涨，但散户投资者的热情已经消退，这与2021年鼎盛时期每月数十亿美元资金流入的盛况相去甚远。彭博汇编数据显示，ARKK基金即将迎来连续第19个月资金外流，而ARKW基金的资金流动则起伏不定。

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投资者从凯茜·伍德的ARKK基金撤资

这只旗舰ETF即将迎来连续19个月的资金外流

来源：彭博社

注：2025年7月数据为当月迄今数据

所谓缓冲型ETF（又称确定收益基金）是衍生品驱动型基金蓬勃发展的组成部分，贝莱德集团预计到2030年这类基金规模可能达到6500亿美元，因投资者寻求新的投资组合对冲和多元化策略。彭博行业研究数据显示，2025年此类基金管理资产规模已接近690亿美元。

在当前市场剧烈波动和意外频发的环境下，缓冲型ETF的吸引力可能很强。标普500指数今年早些时候创下历史新高，在贸易紧张局势中回落，随后又出人意料地反弹。

许多传统缓冲型ETF的设计初衷是让投资者在整个投资期内持有产品，以充分享受下跌保护。若在期中进出，可能导致实际风险/收益敞口与最初宣传不符。而ProShares等公司推出的每日重置型产品，则每日重置风险水平。

WallachBeth Capital的Mohit Bajaj认为，鉴于缓冲型ETF的成功，这一举措对选股大师伍德而言合乎逻辑。

该公司ETF业务负责人表示：“她希望现有忠实客户可能会购买这些基金，而非转向竞争对手。她只是在产品线中合理增加新选项。”

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