柴油供应紧张令石油市场急需原油——彭博社

美国柴油产品库存已降至1996年以来同期最低水平。

摄影师：克里斯蒂安·博克西/彭博社随着交易商应对夏季供应紧张局面，全球最大成品油市场正面临原油短缺。

美国柴油产品库存已跌至1996年以来同期最低点，而欧洲基准期货显示市场比以伊冲突高峰期更为紧张。两地柴油相对于原油的溢价（称为裂解价差的关键交易指标）均远高于季节性常态。

大西洋两岸的炼油厂关闭、近期一系列停产事故以及OPEC+主要产油国减产影响共同导致供应承压。能源 Aspects 公司数据显示，上月柴油仅占全球成品油产量的31.4%，远低于季节性平均水平。

这种短缺正推高柴油价格，其用途涵盖建筑、运输和供暖等领域。上周五西北欧地区即期供应较次月合约溢价飙升至每吨44美元；剔除期货合约到期日的异常波动，该溢价创下2022年末以来最高水平。

能源咨询公司Energy Aspects石油产品分析师纳塔利娅·洛萨达表示：“随着秋季炼厂维护季和冬季需求高峰临近，大西洋盆地柴油供需平衡正日趋紧张。欧洲库存可能在7月无法实现补库，这将使其处于非常脆弱的境地。”

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上个月当以色列与伊朗的冲突威胁波斯湾数百万桶燃料出口时，柴油市场剧烈震荡。虽然目前风险已有所消退，但供应压力依然存在。

欧佩克+减产协议中，沙特阿拉伯和俄罗斯的减产幅度最大，这两个国家生产的都是重质原油。与此同时，哈萨克斯坦今年早些时候增加了超轻质田吉兹原油的产量。

斯巴达大宗商品分析师詹姆斯·诺埃尔-贝斯威克指出：“欧佩克+减产导致原油品质变轻——炼油厂用轻质原油生产的柴油更少。“他补充说，裂解价差需要上涨"才能激励炼油厂增产柴油”。

咨询公司FGE NexantECA在6月30日的报告中指出，美国7月柴油收率和库存预计将保持低位，因为加拿大对该国的原油出口回升可能要到三季度中后期才会出现。对欧洲而言，中/重质原油的紧缺局面可能持续更长时间。

产量下降

柴油占全球产量的比例异常偏低

数据来源：Energy Aspects数据，由彭博新闻社整理

注：数据展示全球轻油/柴油产量；平均值、最大值和最小值适用于2010-2024年区间。

诚然，OPEC+石油产量的增加——预计下月将比预期更快——应当能为柴油供应提供一定支持。健康的炼油利润也应会激励炼厂全力运转。

但同时也存在风险。夏季热浪可能对生产造成压力，而北大西洋的飓风季节对美国柴油及其他燃料的产量构成潜在威胁。

Kpler石油分析师乔治·肖表示，欧洲柴油期货的近期价差扩大——以及实物驳船溢价极高——凸显了阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普石油交易中心的供应紧张。

“由于进入ARA地区的数量减少，库存没有机会得到显著补充，”肖说。