BNP资产大举押注巴西和哥伦比亚债券——彭博社

法国巴黎资产管理公司的Alaa Bushehri对巴西和哥伦比亚债券持乐观态度。尽管全球贸易存在不确定性，她仍预期美元走弱和国内政策将支撑这些债券。

这位驻伦敦的新兴市场固定收益主管建议投资这些国家30年期美元债券，认为当前收益率已高到足以抵消持有资产的风险。在本币债券方面，她更青睐2至10年较短期限品种，预计若经济逆风加剧，各央行仍有降息空间。

Bushehri在新加坡接受采访时表示，巴西和哥伦比亚的长期美元债券"基于其基本面，目前估值极具吸引力"。

“考虑到基本面和各类逆风因素的定价，这些收益率曲线提供的溢价已充分反映在曲线上。“她补充说，6月底这些操作已成为其高确信度交易策略之一。

Bushehri对新兴市场债务的乐观情绪出现之际，正值美国资产吸引力下降，促使基金经理寻求替代投资。自美国总统特朗普关税政策引发4月初抛售以来，发展中国家的债券和股票均已显著回升。但特朗普最新威胁对金砖国家盟友加征关税，再次提醒市场资产对贸易紧张局势的脆弱性。

一些投资者也开始质疑新兴市场的耀眼涨幅是否已经过头。同时存在不利因素。穆迪评级和标普全球评级上月下调了哥伦比亚的信用评级。评级机构给出的理由是指出债务恶化和财政规则暂停。央行在6月会议上将基准利率维持在9.25%，此前曾在4月降息。

巴西央行上月将基准利率上调0.25个百分点，并暗示利率可能会在较长时间内保持稳定。

布舍里也认为新兴市场是贸易和宏观经济格局变化的受益者。近期市场表现支持她的观点。根据彭博汇编的数据，随着美元走弱，一项新兴市场本币债券指数上半年回报率约为12%。这一涨幅超过了同期上涨逾5%的硬通货债券。

“新兴市场很大程度上将成为供应链路线和贸易协定变化的受益者，“她补充道。