中国汽车大战预计将持续多年 尽管领导人感到忧虑——彭博社

我是克里斯·安斯蒂，波士顿的一位经济学编辑。今天我们将探讨中国对过度竞争的担忧。请将反馈和建议发送至[email protected]。如果您尚未订阅此新闻简报，可以点击此处注册。

头条新闻

• 在唐纳德·特朗普7月9日贸易协议截止日期前，美国准备发出关税信函，泰国正在做最后努力，其他国家希望延期，而金砖国家盟友面临额外10%关税的威胁。
• 德国5月工业生产意外增长，表明企业在对美出口关税提高前加紧生产。
• 特朗普对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的施压可能破坏接任央行行长的人选。

中国汽车大战

当中国共产党的官方报纸《人民日报》在头版刊登某件事时，你就知道它很重要。当党的理论刊物《求是》也加入讨论时，就更显得重要了。

如今，双方都对制造业的过度竞争发表了意见。在《人民日报》头版刊发相关评论两天后，《求是》杂志上周发表了一篇关于克服重点行业内卷式竞争的文章。（关于“内卷”一词的更多解释，请参阅我们最近一期的周六通讯此处。）

大部分批评指向了中国地方政府，《求是》文章称其受到“追求短期增长的错误指标驱动”。文章还指出破产法规的缺陷“阻碍了落后和过剩产能的及时退出，导致僵尸企业增多”。

为明确传达这一信息，习近平主席主持的高层经济会议上周表示，将打击“无序”低价竞争，并逐步淘汰落后产能。

问题是，咨询公司Trivium China的分析师上周写道，采取大规模破产策略强制整合“将引发大规模裁员，并使投资的地方政府陷入财政困境”。“说是一回事，但实际制定详细政策以最小化干扰并确保公平则完全是另一回事。”

大部分焦点都集中在汽车行业。龙洲经讯消费分析师崔琰表示，尽管多轮降价已压缩利润空间并导致大量企业亏损，但这几乎未影响仍在运营的汽车公司数量。

她在上周的报告中写道：“原因在于许多企业能获得充足的外部融资。“崔琰指出，除了提供补贴、廉价土地和投资的地方政府外，风险投资和其他私募基金也大量注资，甚至支持亏损企业，希望"它们能挺过市场整合并在后期获得超额回报”。

她表示，鉴于当前形势，尽管北京方面有"官方指令”，但导致中国通货紧缩的汽车价格战可能还将持续"至少几年"。

彭博经济精选

• 在欧佩克+同意超预期增产后，油价延续跌势，过剩产能得到确认。
• 中国对欧盟限制其医疗器械制造商作出反击，为关键峰会前增添不确定性。
• 日本实际工资出现2023年9月以来最大降幅，因通胀持续超过薪资增速。
• 金砖国家在推进贸易投资跨境支付系统梦想方面再次未能取得重大进展。
• 英国企业"难以看到“基尔·斯塔默领导的工党政府亲商的一面。
• 即将发布：以色列央行料将连续第十二次维持利率不变。

未来一周展望

随着美国总统设定的贸易协议截止日期周三将至，谈判代表们正加紧达成协议，全球经济形势将更加明朗。

“未来72小时我们将非常忙碌，“财政部长斯科特·贝森特周日在美国有线电视新闻网*《国情咨文》*节目中表示，这指的是7月9日政府截止日期前剩余的时间。

本周央行利率决议日程

数据来源：彭博社

注：地图标注显示各央行利率决议时间表

未来一周的其他亮点还包括美联储最新会议纪要、澳大利亚可能的降息举措，以及从中国到英国的多国经济增长数据。

本周其余经济事件请参阅此处。

必读研究报告

根据艾丽西亚·加西亚-埃雷罗领衔的法国外贸银行经济学家团队分析，自特朗普2017年首次就任总统以来，亚洲经济体对中美两国的双重依赖进一步加深，使其更易"陷入贸易战交叉火力”。

“亚洲在特朗普贸易战中的困境在于：既依赖美国的终端需求，又严重依赖中国在国内生产中的附加值，“法国外贸银行团队在本月报告中指出。若特朗普迫使亚洲国家签订惩罚高中国含量产品的贸易协议，而北京方面对此类协议实施报复，这些国家将遭受双重打击。中国对上周美越协议的反应就是典型案例。

“越南、柬埔寨和台湾地区作为对美制造业增值出口占GDP比例最高的经济体表现突出，但其投入品也严重依赖中国，”加西亚-埃雷罗和她的同事写道。“总体而言，印度将是潜在的主要赢家，因为其对华进口依赖度较为适中”，且具备最终扩大制造业规模的能力，研究团队写道。

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