中国考虑将"债券通"南向交易额度提高至1390亿美元——彭博社

中国人民银行行长潘功胜正推动人民币国际化进程摄影师：Anthony Kwan/彭博社据知情人士透露，中国正考虑将境内投资者购买海外债券的投资渠道规模扩大一倍，这是其放宽资金流动限制的重要举措。

知情人士表示，中国监管机构已就扩大"南向债券通"计划至最高1万亿元人民币（1390亿美元）进行了初步讨论。由于细节未公开，这些人士要求匿名。此次扩容将通过向非银行金融机构提供每年最高5000亿元人民币的额度来实现，目前这类机构尚未被纳入该交易机制。

此举将使境内企业能够增加对通过香港交易所交易的国际债券（包括美元计价债券）的风险敞口。知情人士称，国内大型公募基金将有望获得新额度。

知情人士强调，目前尚未做出最终决定，任何方案都需获得相关监管机构批准。

该提案最新表明，北京正不断增强推动金融市场双向开放的决心，这或将最终提升人民币的国际吸引力。多年来中国政策制定者严格控制跨境资本流动，以避免对本币造成压力。但随着美元今年大幅贬值，他们正抓住这一机遇。

在南向通可能翻倍扩容之前，已有一系列举措相继出台，包括跨境支付系统的扩展、拓宽外资可交易合约范围，以及另一项允许中国资金加大海外投资力度的政策。

中国人民银行未立即回应置评请求。香港金融管理局则拒绝发表评论。

货币雄心

尽管扩容后的南向通不会直接推动人民币国际化使用，但它有助于消解看空人民币者的主要批评之一：中国的资本管制意味着其市场实际上对世界封闭，限制了其货币的吸引力。

此举还可能激发对离岸人民币债券的更强劲需求，从而提振点心债市场。中国投资者通过投资离岸人民币债券可获得更高收益，这些债券的收益率通常高于同一发行人在岸支付的利率。

中国央行行长潘功胜上月发表演讲，阐述了挑战美元在全球贸易体系核心地位所需的条件。他建议从依赖美元的全球体系转向多种货币共同发挥重要作用的体系。

外国投资者可通过无额度限制的类似北向通机制购买在岸债券。

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投资者此前已预见到这一举措：今年1月，中国人民银行与香港金融管理局初步同意扩大南向债券通的合格投资者名单，表示希望纳入证券公司和保险公司。

债券通采用闭环系统运行，这意味着投资者不能通过交易链接购买债券后，再将出售所得投资于中国大陆以外的其他地区。

自2021年启动以来，南向通年度额度一直保持在5000亿元人民币不变。