萨克斯-尼曼马库斯交易未达27亿美元成本预期 - 彭博社
Jeannette Neumann
去年，萨克斯第五大道所有者以27亿美元收购尼曼马库斯，本应打造一个奢侈品巨头。然而，这两家百货公司却在客户和销售额上输给了包括布鲁明戴尔和诺德斯特龙在内的竞争对手。
根据追踪借记卡和信用卡消费的彭博Second Measure数据，截至6月的季度，萨克斯第五大道的销售额同比下降了16%。同期，尼曼马库斯和伯格多夫·古德曼的合计销售额下滑了10%。这种下滑趋势在过去三个月加速，6月成为这三家零售商跌幅最大的月份。
纽约花园城的尼曼马库斯门店。摄影师：Yuki Iwamura/彭博社与此同时，Second Measure数据显示，梅西百货旗下的布鲁明戴尔和诺德斯特龙公司同期销售额均增长超过10%。
收入下降的数据显示了挑战的严峻性，这两家百货连锁合并后被称为萨克斯全球。这家非上市公司正试图扭转销售颓势，并刚刚承担了更多债务，部分用于向供应商支付2.75亿美元的逾期账单。
奢侈品百货的疲软
月度观察销售表现（同比）
数据来源：彭博Second Measure
注：尼曼马库斯数据包含波道夫·古德曼。
彭博Second Measure数据采集的借记卡消费多于信用卡。由于尼曼马库斯、波道夫·古德曼和萨克斯百货销售的商品通常比布鲁明戴尔与诺德斯特龙更为高端，该数据可能未能完全反映这些连锁店富裕顾客的全部消费——高收入群体使用信用卡的频率通常高于中等收入人群。这意味着萨克斯和尼曼马库斯的销售下滑幅度在数据中可能被放大。
但彭博Second Measure数据仍能有效揭示营收趋势走向。六月数据显示，萨克斯销售额下降28%，尼曼马库斯与波道夫·古德曼下滑26%，而布鲁明戴尔销售额则增长13%。
去年12月萨克斯借贷22亿美元完成对老对手尼曼马库斯的收购后，管理层原计划今年重点整合两大传奇百货，通过削减成本、优化技术与供应链，使合并后的新巨头抢占更多美国奢侈品市场份额。
但公司同时面临部分供应商因担心货款拖欠而放缓或暂停发货的问题。由于投资者对萨克斯偿债能力的担忧，其债券价格近月来大幅跳水。
挑战并非全部源于内部。整个奢侈品行业也正经历一场放缓。这已波及路威酩轩集团LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE和古驰母公司开云集团的销售——这些品牌在Saks Global大量铺货。
近期Saks Global已现复苏迹象，包括获得新融资后供应商发货量回升。公司发言人在声明中表示：“随着我们执行七月起偿付欠款的计划，预计这一趋势将持续。当库存流动趋于正常水平时，我们有信心满足客户需求。”
该发言人补充称，Saks近期在亚马逊开设的店铺也开始获得积极反响。
客户投诉
即便Saks偿清逾期账款并说服足够多供应商恢复或增加发货，公司仍面临另一场硬仗：赢回那些因经济动荡转而光顾竞争对手或彻底缩减开支的客户。
2024年芝加哥尼曼百货门店的顾客。摄影师：Scott Olson/Getty Images彭博资讯分析师玛丽·罗斯·吉尔伯特在查阅网络评论后表示，自年初以来，关于萨克斯和尼曼马库斯商品包装破损、退货收费以及退款被拒或延迟的投诉有所增加。她指出，这反映出萨克斯为节省现金和削减成本所做的努力，正在逐渐损害本应高端的购物体验。
“鉴于存在诸多影响客户体验的执行问题，破产风险依然存在，“罗斯·吉尔伯特表示，“在其他地方购物要容易得多。”
尽管总体上对零售商的在线评论偏向负面，但与顾客对萨克斯全球的失望相比，关于布鲁明戴尔的投诉主要集中在包裹延迟交付上，情况相对温和，罗斯·吉尔伯特说道。
萨克斯发言人表示，公司配送中心已实施新流程，“将退货处理时间缩短至7到10天内，同时确保顾客在未来订单中收到高质量商品。”
根据彭博Second Measure数据，自2023年初以来，萨克斯第五大道的营收大幅下滑，每季度销售额同比平均下降近21%。
尼曼马库斯和波道夫·古德曼的营收趋势更为波动。2024年第四季度和2025年第一季度销售额同比有所增长，但最近一个季度又转为负增长。与此同时，布鲁明戴尔和诺德斯特龙在过去一年中每个季度都实现了同比增长。
假日季
萨克斯百货当前面临的压力尤为严峻，因为正值关键的11月至1月假日销售季，其仓库和门店正全力备货。
2022年纽约萨克斯第五大道百货的黑色星期五购物者。摄影师：Jeenah Moon/彭博社若供应商因担心货款拖欠而暂停向萨克斯发货——这将导致该百货在假日购物季面临奢侈品库存不足，可能加速消费者转向布鲁明戴尔和诺德斯特龙。
萨克斯正动用6亿美元新融资，本月开始向品牌方支付2.75亿美元逾期款项，并逐步结清年初以来新到货商品的货款。
“当前正处于关键窗口期，投资者和品牌方都在观望这项计划的实际执行效果，“洛杉矶服装公司Rails创始人兼CEO杰夫·艾布拉姆斯表示，其产品在萨克斯有售。“未来一两个月将见分晓。”
尽管被拖欠数百万美元，Rails仍持续向萨克斯供货。艾布拉姆斯认为，在其他品牌因担心回款问题收缩业务时，这正是扩大自家产品在萨克斯铺货的机会。但他也加速在全美开设更多Rails直营店，以降低对第三方零售商的依赖。
Rails最近开始通过其金融中介（称为保理商）收到来自Saks的一些付款，该中介负责担保零售商的订单。
对于供应商，尤其是财务灵活性较小的中小供应商来说，与Saks合作让他们陷入进退两难的境地。发货还是不发，这是他们正在自问的问题。他们不想冒更多账单未付的风险，但与此同时，Rails和其他供应商也希望需要更多库存的Saks能够成功。
“如果Saks能够稳定并蓬勃发展，”艾布拉姆斯说，“那对我们和许多其他供应商都有利。”