中国小型银行因盈利担忧取消IPO并退市——彭博社

深圳证券交易所。

摄影师：Raul Ariano/彭博社尽管整体股票发行市场回暖且银行股大涨，中国中小型银行仍在撤回首次公开募股申请并退市，凸显该行业仍面临的盈利困境。

广东顺德农村商业银行股份有限公司已撤回在深圳证券交易所上市的申请，根据周五的一份文件。此举紧随广州银行股份有限公司于一月份的类似行动，成为今年第二起案例，目前仅剩五家银行仍在排队等待内地IPO。

撤退不仅限于境内市场。吉林九台农村商业银行股份有限公司上周表示将在收购要约完成后从香港交易所退市。锦州银行股份有限公司已于四月停止交易，成为中国内地银行在香港的首次退市案例。

在利润率下降的背景下，中国小型银行维持良好财务状况的压力日益增大，甚至大型国有银行也受到冲击。鉴于其困境，农村银行在境内外市场的IPO复苏中均被排除在外。投资者已大举投入国内大型银行的股票，押注稳定分红。上月底，香港上市的中国银行股指数升至七年多来的最高水平。

华源证券首席固定收益分析师廖志明表示：“鉴于盈利增长担忧，中小银行IPO进程多年来一直不顺利，因为监管机构在此类审批上一直相当严格。”他补充道，“财务实力雄厚的大多数银行已经完成上市。”

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农村商业银行一直难以维持利润率。虽然基准利率下降，但由于银行间储蓄竞争，存款成本仍具粘性。农村商业银行的净息差从2024年底的1.73%降至2025年3月的1.58%，凸显了该行业的脆弱性。

即便如此，包括上海农村商业银行和青岛农村商业银行在内的部分农村银行今年在内地交易中涨幅超过20%。

中国正在推进小型银行合并进程，其中许多银行因治理薄弱、透明度低被视为高风险机构，合并旨在维护金融稳定，这使得它们独立存在的意义减弱。

银行业监管机构国家金融监督管理总局批准在2025年上半年合并或解散约200家中小银行。过去几年，整合全国农村信用社的努力也使得数百家此类机构被合并为更大的实体。

利润侵蚀

中国农村商业银行的利润率在过去几年有所下降

来源：国家金融监督管理总局，彭博社

注：今年数据截至3月底。