德国400亿美元养老金委托中国股票基金管理——彭博社

一家德国养老基金罕见地选择了一家中国公司在香港的分支机构，帮助其投资于中国本土股票。在全球配置机构对中国股票持谨慎态度的大环境下，此举实属罕见。

KZVK（管理着341亿欧元资产）在第二季度向富国资产管理（香港）有限公司注资5000万美元，据知情人士透露。该委托旨在投资于在香港、内地和美国上市的中国股票，由于信息保密，这些人士要求匿名。

自9月以来，随着一系列经济刺激措施的出台，中国内地和香港股市出现了小幅上涨。但近年来，由于监管打击、经济放缓和地缘政治紧张局势引发的剧烈抛售，让许多长期配置机构措手不及。因此，分析师指出，目前中国公开市场委托多为续约，而非新增配置。

咨询公司美世亚洲多资产主管Cameron Systermans表示：“我们尚未观察到欧美资产所有者大幅增加对大中华区委托配置的趋势。这与我们当前给客户的建议一致，即构建股票投资组合时不对单个国家进行长期战略倾斜。”

尽管有授权，KZVK对中国的投资敞口一直较低。该养老金在中国市场的配置相对于其经济规模和市值而言偏低，管理委员会成员奥利弗·朗在采访中表示，该采访于五月由《欧洲投资与养老金》发布。

这家香港资产管理公司是总部位于上海的富国基金管理有限公司的子公司，后者管理着约2000亿美元的资产，加拿大蒙特利尔银行是其股东之一。据一位知情人士透露，其香港子公司管理着约300亿港元（合38亿美元）的资产。

总部位于科隆的KZVK，全称为德国教区补充养老金协会，为超过24万名养老金领取者管理资金。根据Fincity.Tokyo的2024年调查，大型全球机构在投资新兴市场时，通常最低配置额为5000万美元。

KZVK的代表未回复置评请求。富国基金的发言人拒绝置评。

与此同时，资金正流向亚洲其他地区。根据晨星公司上周发布的报告显示，近年来非中国股票基金数量激增，2023年和2024年新成立基金创下历史纪录。此类基金去年净流入资金高达105亿美元，规模空前。

晨星股票策略评级高级主管马修·卡基诺在报告中指出：“监管整顿与公司治理问题、全球地缘政治紧张局势加剧，以及新冠疫情后中国经济的不确定性，都让投资者感到不安。“这些因素"正在助推非中国投资产品的吸引力”。