RBA准备连续降息 特朗普关税政策令经济前景蒙阴——彭博社

澳大利亚悉尼港与中央商务区（CBD）天际线景观。

摄影师：Brendon Thorne/彭博社澳大利亚央行即将实施六年来首次背靠背降息，随着通胀压力缓解和美国贸易政策威胁脆弱的全球经济前景，其宽松政策周期正在加速。

彭博社调查的大多数经济学家及金融交易员预计，澳洲联储将在周二将现金利率下调25个基点至3.6%，使当前周期的累计降息幅度达到75个基点。行长米歇尔·布洛克在悉尼下午3:30的新闻发布会上，或将面临关于借贷成本还将下降多少的质询。

此次决议恰逢特朗普总统关税决定最后期限前一日，在地缘政治紧张局势与关税威胁之间，降息几乎不存在不利因素。国内方面也几无阻力：月度通胀率徘徊在2-3%目标区间底部，家庭支出疲软，消费者情绪调查中悲观情绪仍占主导。

西太平洋银行首席经济学家、前助理行长卢西·埃利斯表示：“澳洲联储在未来五周内获得的信息，都不值得推迟到8月会议再降息。但在此次行动之后，政策路径将更不明朗——与其他经济体一样，决策将越来越多地受国内因素而非全球共同冲击驱动。”

在特朗普重塑国际贸易格局的行动中，澳大利亚所受影响相对较轻——仅被加征10%的基准关税。鉴于澳美两国签有自由贸易协定且澳大利亚长期对美存在贸易逆差，总理安东尼·阿尔巴尼斯仍在争取更优条件。

保护主义政策卷土重来、国际紧张局势加剧以及中国需求放缓，为澳大利亚出口前景蒙上阴影。关键铁矿石价格回落压制资源收入，而澳元年内涨幅已超6%。在需求疲软时期，货币走强可能加剧金融环境紧缩。

因此，投资者将重点关注布洛克行长在会后新闻发布会中关于未来政策路径的表态。货币市场预期年内还将降息两次，使现金利率降至3.1%。多数经济学家认为，澳洲联储在利率达到3.35%后会选择延长暂停期，以评估当前宽松政策的效果。

摩根大通经济学家本·贾曼表示：“我们判断行长会承认存在第三次降息可能，但将罗列一系列与未来宽松政策相关的考量标准。这种开放式回应将微妙淡化市场对8月降息的预期。”

美国银行的尼克·斯滕纳等分析师预计本次将按兵不动。其依据是：月末公布的关键季度数据中，备受关注的截尾均值通胀指标预计将突破2.5%的目标中值，而失业率很可能低于澳洲联储4.2%的预期值。

此外，由于生产率疲软，单位劳动力成本上升，这暗示通胀存在上行风险，他补充道。

澳大利亚央行的鸽派倾向与欧洲央行、加拿大央行和英格兰银行等其他央行更为一致，这些央行近几个月来都进行了降息。相比之下，美联储在2025年上半年一直保持政策不变。新西兰储备银行将于周三召开会议，自2024年8月以来已降息2.25个百分点，预计此次也将维持利率不变。

澳大利亚央行周二的会议还具有一定的制度意义。这将是新任财政部长珍妮·威尔金森首次参加会议，她的职位使她有资格在利率制定委员会中占有一席之地。她的任命意味着澳大利亚两大顶级经济机构现在都由女性领导。

委员会还将审议提高决策透明度的问题。据报道，委员会成员可能愿意公布更多关于内部异议的细节，这背离了该行历史上不透明的做法，预计委员会将重新审议无记名投票的问题。

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